Аналитики TD Securities представили двухэтапный прогноз по золоту, который привлёк внимание рынка. В ближайшей перспективе инвесторам предстоит справляться с высокими издержками хранения (carry costs), связанными с повышенными процентными ставками. Однако в долгосрочном периоде банк ожидает роста стоимости драгоценного металла до беспрецедентных $5000 за унцию.
Основой для столь амбициозной цели служит комбинация структурных макроэкономических сдвигов. Аналитики ожидают будущего смягчения денежно-кредитной политики центральных банков, что снизит альтернативные издержки владения активом, не приносящим доход. Кроме того, устойчивый спрос со стороны самих центробанков, сохраняющиеся геополитические риски и ожидания, что инфляция останется выше допандемических норм, создают прочную основу для роста.
Текущая ситуация, однако, остаётся сложной. Агрессивное ужесточение политики ФРС и других регуляторов привело к тому, что доходность государственных облигаций достигла уровня 4-5%, что существенно повышает альтернативные издержки владения золотом. Это оказывало давление на котировки и провоцировало отток средств из золотых ETF. Смягчить это давление, по мнению TD Securities, может лишь чёткий сигнал об окончании цикла повышения ставок и переходе к их снижению.
Параллельно с этим прогнозом рынок золота демонстрирует заметную силу. Как сообщается, цена на золото удерживается выше психологически важного уровня в $4800 за унцию, достигнув трёхнедельного максимума. Этот рост напрямую связан с ослаблением доллара США (индекс DXY). Более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции (CPI) и розничным продажам в США снизили ожидания относительно агрессивных действий ФРС, что подорвало позиции доллара и сделало золото более привлекательным для международных инвесторов.
Техническая картина также улучшилась: цена пробилась выше 50-дневной скользящей средней, что указывает на смену краткосрочного тренда. При этом индекс относительной силы (RSI) остаётся в нейтральной зоне, что оставляет пространство для дальнейшего роста.
Эксперты подчёркивают, что путь к $5000 вряд ли будет линейным и, вероятно, займёт несколько лет. Ключевым уровнем сопротивления станет номинальный исторический максимум около $2100. Решительный прорыв выше этой отметки может привлечь на рынок новых институциональных и розничных инвесторов, ускорив динамику.
