Федеральная резервная система США опубликовала протоколы своего последнего заседания, на котором было принято решение оставить ключевую процентную ставку без изменений. Документ содержит важные оценки относительно перспектив инфляции и влияния геополитических рисков на экономику.
Экономисты ФРС пересмотрели прогнозы по экономике США в сторону ухудшения по сравнению с январскими ожиданиями, отметив более слабую экономическую активность. При этом текущая монетарная политика была охарактеризована как находящаяся в «подходящей позиции». Большинство участников заседания согласились, что ставка находится в разумном нейтральном диапазоне.
Однако особое внимание было уделено растущим рискам для инфляционного прогноза. Подавляющее большинство участников заявили, что процесс снижения инфляции до целевого уровня в 2% может оказаться медленнее, чем ожидалось, а риски сохранения инфляции выше цели возросли. Было отмечено, что рост цен на нефть и геополитические события могут усилить инфляционное давление. Некоторые официальные лица даже допускают, что это может оправдать повышение процентной ставки.
В протоколах особо подчёркивается, что развитие событий на Ближнем Востоке увеличивает экономические риски. В частности, напряжённость и военная обстановка вокруг Ирана были названы факторами, углубляющими неопределённость. Большинство участников признали, что прогнозировать влияние этих событий на экономику США сложно, и отметили, что конфликт может замедлить процесс снижения инфляции.
При этом официальные лица ФРС считают, что влияние снижения фондовых рынков и роста цен на нефть на экономическую активность в настоящее время остаётся «ограниченным».
В отношении будущей монетарной политики наметилось заметное расхождение во мнениях. Растёт число официальных лиц, выступающих за «двусторонний» подход при принятии будущих решений по ставкам, который включает возможность как повышения, так и снижения. Ожидания относительно сроков снижения ставок были отложены. Многие участники перенесли свои оценки по времени смягчения политики на более поздний срок, при этом почти все члены комитета выступили против снижения ставки на мартовском заседании. Однако было добавлено, что если инфляция будет снижаться в соответствии с ожиданиями, смягчение политики может стать уместным.
В протоколы также были включены риски для рынка труда. Было отмечено, что затяжные конфликты могут привести к ослаблению ситуации с занятостью, что, в свою очередь, может открыть путь для будущего снижения ставок. Участники указали, что как риски роста инфляции, так и риски снижения занятости остаются на высоком уровне.
