Власти Дубая через Управление по регулированию виртуальных активов (VARA) опубликовали в четверг подробные разъяснения о структурировании, раскрытии информации и распространении виртуальных активов на территории эмирата. Документ конкретизирует правила для стейблкоинов и токенов, обеспеченных реальными активами (RWA).
Новые правила не создают новое законодательство, а интерпретируют существующий «Сборник правил выпуска виртуальных активов» VARA. В рамках документа установлены три различных пути выпуска токенов и четко распределена ответственность между участниками процесса.
Регулятор отказался от подхода, при котором все токены рассматриваются как несущие одинаковые риски. Вместо этого введена система категорий: Категория 1 (включает обеспеченные фиатом виртуальные активы и активы, обеспеченные другими активами), Категория 2 (токены, которые должны распространяться через лицензированного VARA посредника) и освобожденные от регулирования виртуальные активы с ограниченной функциональностью.
Рубен Бомбарди, главный юрисконсульт VARA, в комментарии Cointelegraph подчеркнул, что специальный режим выпуска предлагает эмитентам конкретные преимущества по сравнению с традиционным законодательством о ценных бумагах, включая «большую нормативную ясность». Для инвесторов и пользователей цель — поддержка «информированного принятия решений» за счет повышения прозрачности в отношении характеристик и рисков актива.
Особое внимание в руководстве уделено активам, обеспеченным реальными активами (ARVA/RWA). Для них установлены ожидания в отношении резервных активов, прав на погашение и юридической структуры. Режим основан на раскрытии информации через white paper и отдельные заявления о раскрытии рисков, которые должны быть «ясными, точными и доступными».
В рамках правил также уточнена роль лицензированных распространителей для выпусков Категории 2: они несут ответственность за проведение комплексной проверки (due diligence) и постоянный мониторинг соблюдения нормативных требований.
Мэттью Уайт, генеральный директор VARA, заявил: «Четкие стандарты выпуска являются фундаментальными для создания устойчивых и прозрачных рынков виртуальных активов. Это руководство дает практическую ясность в отношении применения рамок VARA к различным моделям выпуска».
Важно отметить, что VARA не признает стейблкоины, привязанные к дирхаму ОАЭ (AED), поскольку для них требуется одобрение Центрального банка ОАЭ. Также не признаются CBDC и токенизированные банковские депозиты, используемые для межбанковских расчетов. Запрещены валюты стран, находящихся под санкциями. Стейблкоины, обеспеченные фиатом (FRVA), могут использоваться только для покупки/продажи активов в экосистеме виртуальных активов и не могут служить средством платежа за товары или услуги в ОАЭ.
Этот шаг является частью более широкой стратегии Дубая по созданию специализированного набора правил для криптоиндустрии, вместо того чтобы подгонять выпуск токенов под общие законы о ценных бумагах или платежах. Руководство было опубликовано менее чем через две недели после расширения VARA свода правил для бирж, включившего в него криптодеривативы, торгуемые на биржах.
