Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) официально одобрила листинг спотового биткоин-ETF от Morgan Stanley под тикером MSBT. Это первый случай, когда крупный американский банк напрямую выпускает подобный продукт, что знаменует качественно новый этап интеграции криптовалют в традиционные финансы. Торги на площадке NYSE Arca могут начаться в ближайшие дни или недели после завершения финальных регуляторных формальностей.
Фонд был зарегистрирован по форме S-1 в январе 2025 года (по другим данным — в январе 2026). Его структура включает начальные инвестиции в размере $1 млн. Фактические биткоины будут храниться у кастодиана Coinbase в холодных кошельках, а BNY Mellon выступит администратором, отвечая за денежные средства, администрирование и трансфертные операции.
Ключевым конкурентным преимуществом MSBT стал самый низкий на рынке годовой коэффициент расходов (expense ratio) — всего 0,14%. Это ниже, чем у Grayscale Bitcoin Mini Trust (0,15%) и BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT, 0,25%). Такой агрессивный прайсинг может спровоцировать новую волну снижения комиссий среди эмитентов, что в конечном итоге выгодно инвесторам.
Выход продукта Morgan Stanley происходит более чем через два года после исторического одобрения SEC первой волны спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года. За это время индустрия привлекла десятки миллиардов долларов, а совокупные активы под управлением (AUM) достигли примерно $83 млрд.
«Это не просто еще один ETF. Это сигнал о том, что крупнейшие банки перестали рассматривать биткоин как периферийный актив и начинают включать его в свой основной продуктовый ряд», — отмечают аналитики. Morgan Stanley обладает беспрецедентной дистрибуцией через сеть из более чем 16 000 финансовых советников и глубокими связями с институциональными и состоятельными клиентами. Для клиентов банка доступ к биткоину через знакомую платформу станет вопросом одного клика, что может ускорить адаптацию среди консервативных инвесторов.
Успех фонда будет зависеть от ликвидности, точности отслеживания спотовой цены биткоина и прозрачности кастодиальных процедур. Однако текущая геополитическая обстановка, в частности эскалация конфликта с Ираном, может негативно повлиять на стартовые показатели привлечения средств.
Одобрение MSBT создает прецедент и может побудить другие крупные банки, такие как JPMorgan, Goldman Sachs или Bank of America, запустить собственные аналогичные продукты, что еще больше расширит рынок и увеличит ликвидность.
