Компания Lombard, создающая кредитную инфраструктуру на основе биткоина, объявила о партнёрстве с управляющей компанией Bitwise Asset Management. Совместное решение позволит институциональным инвесторам получать доход (yield) и брать кредиты под залог биткоина (BTC), не выводя активы из кастодиального хранения. Партнёрство было представлено во вторник на Digital Asset Summit в Нью-Йорке.
Ключевым элементом новой платформы станут так называемые «Bitcoin Smart Accounts», которые, по словам Джейкоба Филлипса, сооснователя и CEO Lombard, «соединяют два ранее изолированных мира: институциональный кастоди и ончейн-финансы». Это позволит разблокировать сотни миллиардов долларов в биткоинах, которые сейчас лежат без движения на счетах институциональных инвесторов.
В рамках партнёрства Bitwise займётся разработкой стратегий получения дохода, комбинирующих DeFi-кредитование с токенизированными реальными активами (RWA). Децентрализованный кредитный протокол Morpho предоставит инфраструктуру для выдачи займов под залог BTC. Платформа будет использовать нативные инструменты биткоина, такие как частично подписанные транзакции (PSBT) и временные блокировки (timelocks), для верификации залога. Это позволит представлять позиции в блокчейне без передачи или репо-операций с базовыми активами.
Филлипс подчеркнул, что «Bitcoin Smart Accounts одновременно устраняют три вектора риска» — кастодиальный, мостовой (bridge) и контрагентский, которые исторически сдерживали развитие институционального кредитования под залог биткоина. Решение не полагается на мосты или обёрнутые токены (wrapped assets).
Услуга ориентирована на состоятельных частных инвесторов, управляющих активами и корпоративные казначейства, которые хотят заставить работать долгосрочные позиции в биткоине, не меняя условия хранения. Внедрение платформы ожидается во втором квартале 2026 года, при этом Lombard планирует добавить больше кастодианов и протоколов для расширения доступа к институциональным биткоин-холдингам.
По оценкам Lombard, около $500 млрд в биткоинах находится в институциональном кастоди, и большая часть этих средств остаётся вне ончейн-финансовых рынков. Филлипс заявил, что новая модель может изменить подход институтов к распределению капитала в биткоин: «Мы превращаем биткоин из чистого средства сбережения в продуктивный институциональный капитал. В этом и состоит сдвиг».
Исторически биткоин в институциональных портфелях функционировал как пассивное хранилище стоимости с ограниченными возможностями для получения дохода или доступа к ликвидности без выхода из кастоди, принятия риска контрагента или налоговых последствий.
Согласно данным DefiLlama, общая стоимость, заблокированная в биткоин-децентрализованных финансах (DeFi), составляет около $2,93 млрд — незначительная доля от его рыночной капитализации примерно в $1,4 трлн. Однако набирает обороты тренд на превращение биткоина в актив, генерирующий доход. Лидером среди биткоин-протоколов DeFi является Babylon Protocol с $2,8 млрд TVL, на втором месте — Lombard с примерно $744 млн.
Партнёрство знаменует собой третье поколение инфраструктуры криптокредитования, эффективно объединяющее миры традиционных институциональных финансов и DeFi. Оно следует за растущим принятием биткоина институциями в 2024 году, включая корпоративные балансы и биржевые фонды (ETF).
