Аналитики инвестиционного банка Bernstein в заметке для клиентов заявили, что биткоин (BTC), вероятно, достиг своего ценового минимума и готовится к дальнейшему росту. Фирма подтвердила свой прогноз по курсу первой криптовалюты на конец 2026 года в размере $150 000. «Мы считаем, что биткоин нашел своё дно и теперь движется вверх», — написали аналитики под руководством Гаутама Чхугани. На момент публикации биткоин торговался около отметки $71 000.
Bernstein также сохранила оптимистичный взгляд на компанию MicroStrategy (MSTR), которую назвала высокобета-прокси для биткоина с «устойчивым, ликвидным и проверенным на прочность» балансом. Компания под руководством исполнительного председателя Майкла Сэйлора владеет примерно 3,6% от общего предложения биткоина, что оценивается примерно в $53,5 млрд. Bernstein присвоила акциям MicroStrategy рейтинг «опережать рынок» с целевой ценой в $450. Аналитики также отметили растущий спрос на предпочтительный инструмент компании STRC, который предлагает ежемесячный дивиденд в 11,5% при низкой волатильности. Объёмы торгов STRC выросли на 65% за последние три месяца.
Недавняя коррекция биткоина последовала за резким ростом до рекордных максимумов в конце 2025 года, когда цены упали на 45% от пика из-за сочетания макроэкономических и рыночных факторов. Аналитики указывают на сохраняющуюся высокую ставку ФРС, геополитические риски, связанные с Ближним Востоком, и периодический отток средств из биржевых фондов (ETF), которые оказывают давление на аппетит к риску. Закрытие левериджевых позиций и фиксация прибыли долгосрочными держателями ускорили снижение, вызвав вынужденные ликвидации и усилив волатильность.
Несмотря на масштаб коррекции, аналитики Bernstein охарактеризовали движение как временную перезагрузку настроений, а не слом фундаментальных основ, отметив отсутствие системного стресса, типичного для предыдущих криптовалютных спадов. С макроэкономической точки зрения, аналитики отметили, что биткоин с конца февраля (начала конфликта с Ираном) обогнал золото на 25%, что подчеркивает привлекательность криптовалюты как портативного, устойчивого к цензуре актива в периоды геополитической напряженности. Институциональный спрос остаётся ключевым драйвером: банк указал на устойчивые потоки в ETF и растущее участие банков, предлагающих финансовые услуги, связанные с биткоином.
Отдельный анализ указывает на то, что дно, вероятно, уже пройдено в районе $60 000. Ключевым индикатором стала 30-дневная подразумеваемая волатильность (implied volatility) — показатель, основанный на опционах, который измеряет ожидаемую ценовую турбулентность на четырёхнедельном горизонте. Широко отслеживаемые индексы, такие как Deribit DVOL и Volmex BVIV, взлетели до 90% в начале февраля, когда биткоин рухнул почти до $60 000. Исторически подобные всплески волатильности совпадали с пиком паники и капитуляции, отмечая ценовые минимумы — как в августе 2024 года (дно около $50 000) и в ноябре 2022 года (коллапс FTX, дно ниже $20 000).
Рыночная структура биткоина всё больше напоминает Уолл-стрит после запуска спотовых BTC-ETF в США в начале 2024 года. В этом контексте подразумеваемая волатильность стала «индикатором страха» и контрарианским сигналом, аналогичным VIX для S&P 500: она обычно снижается на стабильных рынках, но резко взлетает в моменты крайнего страха, которые часто отмечают основные рыночные дна. Сверхвысокий VIX, значительно превышающий долгосрочное среднее значение, обычно считается сильным контрарианским сигналом к покупке для долгосрочных инвесторов, поскольку представляет пик рыночного страха. Многие стратегии с Уолл-стрит используют VIX как «фоновый индикатор» для запуска систематических покупок акций.
