Инвестиционный банк Goldman Sachs подтвердил свой прогноз о трёх снижениях ключевой процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в 2026 году, несмотря на резкий рост цен на нефть и эскалацию конфликта между США и Ираном. Экономисты банка ожидают, что сокращения начнутся во второй половине года и составят в общей сложности 75 базисных пунктов.
Прогноз Goldman Sachs выделяется на фоне Уолл-стрит, где многие конкурирующие банки уже пересмотрели свои ожидания в сторону более позднего или менее масштабного смягчения монетарной политики. Банк аргументирует свою позицию охлаждением рынка труда и сохраняющейся нисходящей траекторией базовой инфляции, исключающей волатильные цены на продовольствие и энергоносители.
Риски, связанные с нефтью, Goldman Sachs рассматривает как временный шок со стороны предложения, на который ФРС, по мнению аналитиков банка, не станет реагировать ужесточением политики. С начала года цена на нефть марки Brent выросла примерно на 18% из-за сбоев в поставках с Ближнего Востока. Однако банк полагает, что это не изменит фундаментального курса ФРС, которая будет ориентироваться на показатели базового индекса PCE.
Аналитик Goldman Sachs Дэвид Мерикел уточнил, что наиболее вероятными сроками для первых двух снижений ставки являются сентябрь и декабрь 2026 года. При этом он отметил, что даже при снижении инфляции и умеренном росте безработицы до уровня около 4,6% среди членов ФРС могут возникнуть разногласия.
Влияние на крипторынок может быть значительным, поскольку ожидания смягчения монетарной политики исторически служили катализатором роста для рискованных активов, включая биткоин и альткойны. Во время цикла снижения ставок в 2024 году биткоин показал существенный рост на фоне притока институциональных средств в спотовые BTC-ETF.
Однако текущая ситуация осложнена геополитической неопределённостью, которая создаёт настроения избегания риска и оказывает давление на криптовалюты. Следующими ключевыми факторами, которые могут повлиять на рынок, станут заседание FOMC в апреле, а также данные по занятости и индексу потребительских цен в мае.
