Регуляторы США официально классифицировали криптоактивы Hedera (HBAR) и Stellar (XLM) как цифровые товары, что кардинально меняет их правовой статус. Это решение устраняет ключевое нормативное препятствие, которое ранее ограничивало участие крупных финансовых институтов.
Классификация Hedera (HBAR) была подтверждена Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и относит сеть к тому же правовому режиму, что и Bitcoin. Как отметили аналитики, «самый большой юридический барьер для традиционного капитала был полностью устранён». Это предоставляет институциональным инвесторам чёткие рамки для compliance и отчётности, что критически важно для размещения капитала.
Параллельно Stellar (XLM) вошла в «элитный клуб» активов, признанных товаром, присоединившись к Bitcoin, XRP, Solana и Cardano. Генеральный директор Stellar Development Foundation Денелл Диксон заявила, что это решение подтверждает долгосрочную стратегию сети как публичного блага для глобальных платежей.
Институциональные последствия: Новая классификация ожидаемо упростит доступ традиционных финансовых компаний к продуктам на основе HBAR и XLM. Уже сейчас на инфраструктуре Soroban в экосистеме Stellar размещено активов на сумму свыше $1,4 млрд в рамках токенизации реальных активов (RWA). Крупные игроки, такие как Franklin Templeton и европейская инициатива Spiko EU T-Bills (объём $447 млн), уже используют сеть.
Рынок ETF: На фоне регуляторной ясности спотовый ETF на Hedera от Canary Capital, запущенный в четвёртом квартале 2025 года, показал чистый приток средств в размере $94,3 млн. При этом приток был стабильным, но умеренным — с момента запуска фонд зафиксировал лишь один день чистого оттока (14 ноября). Отраслевые эксперты прогнозируют, что до конца 2026 года может последовать волна заявок на запуск ETF на базе Stellar.
Решение регуляторов уравнивает XLM с XRP в правовом поле, хотя их фокус различен: Ripple концентрируется на банковской ликвидности, а Stellar наращивает присутствие в DeFi и секторе RWA. Передача надзора за этими активами CFTC, а не SEC, создаёт предсказуемую среду для дальнейшего развития.
