Криптовалютная лоббистская группа Coin Center направила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) официальное письмо с рекомендациями по изменению подхода к регулированию цифровых активов. В документе, датированном 5 марта и обнародованном 17 марта 2026 года, организация призывает регулятора отказаться от практики выдачи индивидуальных писем о неприменении мер (no-action letters) в пользу разработки всеобъемлющих правил через процедуры публичного обсуждения.
Основной тезис Coin Center заключается в том, что разовые исключения создают фрагментированное правовое поле, скрытое регулирование по существу и неравные условия для участников рынка. «Индивидуальные послабления могут обеспечить краткосрочную ясность, но они несут риски фрагментации, неявного регулирования по существу и неравного отношения к различным проектам», — отмечается в письме. Организация подчёркивает, что такой подход неизбежно склоняет конкурентную среду в пользу сетей или посредников, обладающих ресурсами и стимулами для получения подобных разрешений.
В качестве альтернативы Coin Center предлагает SEC установить чёткие «безопасные гавани» (safe-harbor framework) через процессы уведомления и сбора комментариев (notice-and-comment). Это, по мнению авторов, обеспечит долгосрочную прозрачность, легитимность и стабильность регулирования.
Второе ключевое предложение касается пересмотра роли традиционных регистраторов (transfer agents) в эпоху блокчейна. Coin Center призывает регуляторов оценить, могут ли передовые блокчейн-решения сделать таких посредников излишними в определённых сценариях токенизации ценных бумаг. Когда активы регистрируются непосредственно в распределённых реестрах, эмитенты могут сами брать на себя функции ведения учёта, как это уже делают многие провайдеры стейблкоинов.
Организация также указывает, что современные блокчейны с повышенным вниманием к конфиденциальности позволяют защищать данные пользователей и коммерческую тайну, одновременно предоставляя инструменты для проверки учетных данных, выборочного просмотра и контролируемого доступа. Это позволяет эмитентам сохранять надзор и делиться информацией с органами власти или партнёрами по мере необходимости. Функции, которые раньше выполняли брокеры, дилеры, биржи или регистраторы, теперь могут осуществляться с помощью самовыполняющихся смарт-контрактов и систем цифровой идентичности.
Письмо было адресовано председателю SEC Полу Аткинсу и комиссару Хестер Пирс. Coin Center высоко оценила их совместные комментарии на недавнем мероприятии ETHDenver, отметив, что обозначенные ими приоритеты указывают на многообещающую эволюцию в сторону более прогрессивного регулирования, большего участия заинтересованных сторон и последовательного применения политики на крипторынках.
Контекстом для этих предложений служат недавние шаги регуляторов. SEC выпустила уведомление, интерпретирующее, как «криптоактивы, не являющиеся ценными бумагами», подпадают под действие федеральных законов о ценных бумагах, и предоставила «последовательную таксономию токенов». Кроме того, 12 марта SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подписали меморандум о взаимопонимании для лучшей координации надзора за финансовыми рынками, что положило конец десятилетиям «регуляторных войн» между ведомствами.
Параллельно в Конгрессе США продвигается Закон CLARITY, который направлен на обеспечение более чёткого регулирования криптоиндустрии и разграничение юрисдикции между SEC и CFTC.
