Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс выступил с предложением создать «безопасную гавань» — специальные исключения из правил для криптовалютных компаний и некоторых токенов. Это позволит им привлекать капитал в США по упрощённым регуляторным процедурам, сохраняя при этом защиту инвесторов.
Выступая на саммите DC Blockchain Summit в Вашингтоне, Аткинс заявил: «Пора перестать диагностировать проблему и начать предлагать решения». Он представил трёхкомпонентную структуру предложения, включающую «стартап-исключение», «исключение для сбора средств» и «безопасную гавань для инвестиционных контрактов».
Стартап-исключение позволит молодым криптопроектам привлекать ограниченный капитал или работать в течение нескольких лет с «регуляторной взлётной полосой» для достижения зрелости без полной регистрации в качестве ценной бумаги. Для этого компаниям потребуется предоставлять принципиально-ориентированную раскрытие информации через публичные каналы, что соответствует практике публикации white paper.
Исключение для сбора средств позволит более зрелым проектам привлекать до $75 миллионов в течение любого 12-месячного периода, соблюдая более структурированные требования к раскрытию, включая финансовую документацию.
Безопасная гавань для инвестиционных контрактов определит момент, когда токен перестаёт считаться ценной бумагой. Это может произойти после того, как эмитент «завершил или навсегда прекратил все существенные управленческие усилия», которые он обещал прилагать в рамках инвестиционного контракта. Это призвано внести ясность в оценку токенов по мере децентрализации проектов.
Аткинс отметил, что SEC в ближайшие недели представит проекты правил для общественного обсуждения. Однако он подчеркнул, что «только Конгресс может обеспечить будущую устойчивость регулирования в этой области путём принятия всеобъемлющего законодательства о структуре рынка». Соответствующий законопроект в настоящее время заблокирован в Сенате.
Параллельно SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили совместное разъяснение о классификации криптоактивов. Аткинс уточнил, что «только один класс криптоактивов остаётся под действием законов о ценных бумагах» — это «традиционные ценные бумаги, которые были токенизированы». Это означает, что большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами.
