Мировой рынок алюминия оказался в тисках противоположных тенденций: в то время как Китай наращивает производство вопреки рыночным сигналам, страны Персидского залива сокращают выпуск из-за роста издержек. Согласно анализу Commerzbank и ING, эти разнонаправленные процессы создают сложную картину для глобальных поставок и цен на этот ключевой промышленный металл.
Китай демонстрирует производственную устойчивость. Исследование Commerzbank показывает, что китайские алюминиевые заводы работают на 3-5% выше теоретической мощности, несмотря на ценовые сигналы, которые в обычных условиях должны сдерживать выпуск. Аналитики банка отмечают, что производители в КНР менее чувствительны к международным ценам из-за стабильных внутренних энергозатрат, поддержки стратегических отраслей со стороны государства и долгосрочных контрактов с местными потребителями. Особенно устойчив выпуск в юго-западных провинциях с доступной гидроэнергией.
Параллельно в регионе Персидского залива разворачивается кризис предложения. Крупные производители в Саудовской Аравии, ОАЭ, Катаре и Бахрейне сократили мощности примерно на 15%. Основные причины — рост цен на природный газ на 22%, что критично для энергоёмкого производства алюминия, а также затраты на экологическое соответствие и плановое техническое обслуживание. По данным ING, это привело к падению мировых запасов алюминия до минимумов с 2021 года.
Ценовая реакция оказалась резкой. Фьючерсы на алюминий на Лондонской бирже металлов подскочили на 18%, достигнув $2850 за тонну — максимума за три года. Около 60% этого роста аналитики связывают именно с дефицитом из-за сокращений в Персидском заливе. Премии за физическую поставку в Европе выросли на дополнительные $180 за тонну к биржевой цене.
Ситуацию усугубляет высокий спрос со стороны автомобилестроения (особенно электромобилей, где алюминий используется для облегчения конструкции) и упаковочной отрасли, переходящей от пластика к более экологичным материалам. Европейские производители, сталкивающиеся с высокими энергозатратами и строгим экологическим регулированием, оказываются в особенно уязвимом положении.
Эксперты полагают, что дисбаланс между спросом и предложением может сохраняться до 2026 года. В долгосрочной перспективе это может ускорить сдвиг производства в регионы со стабильной и доступной возобновляемой энергией, такие как Исландия и Канада, а также стимулировать инвестиции в новые, менее углеродоёмкие технологии выплавки.
