Аналитики ведущих финансовых институтов ING и BNY Mellon предупреждают о нарастающем давлении на ключевые сырьевые рынки из-за эскалации геополитических рисков на Ближнем Востоке. Согласно отчётам, региональная нестабильность создаёт серьёзные угрозы цепочкам поставок алюминия и нефти, что может привести к долгосрочному дефициту и росту цен.
Рынок алюминия, по данным ING, находится в состоянии повышенной уязвимости. Страны Персидского залива, включая ОАЭ, Бахрейн и Саудовскую Аравию, являются крупными центрами плавки металла. Любое нарушение в регионе, будь то сбой в энергоснабжении (крайне важном для энергоёмкого процесса плавки) или угрозы безопасности судоходства в Красном море и Ормузском проливе, немедленно отражается на глобальных поставках. Аналитики отмечают, что рынок уже включает в цены постоянную геополитическую премию за риск, несмотря на то что физические объёмы поставок пока существенно не сократились.
Ситуация усугубляется тем, что складские запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) находятся на многолетних минимумах. К первому кварталу 2025 года зарегистрированные запасы упали до 975 500 тонн, что на 47,3% ниже уровня начала 2024 года. Такой низкий буфер означает, что даже незначительный сбой поставок может спровоцировать резкий скачок цен. Отрасли-потребители, такие как автомобилестроение, упаковка и строительство, уже сталкиваются с ростом издержек, что в конечном итоге может способствовать инфляционному давлению.
Параллельно анализ BNY Mellon указывает на фундаментальный шок предложения на рынке нефти. Современные конфликты, часто включающие элементы гибридной войны, нацелены не только на добычу, но и на критическую экспортную инфраструктуру, что приводит к сложным и длительным disruption. Способность рынка амортизировать такие шоки значительно снизилась из-за ограниченных свободных мощностей ОПЕК+ и сокращённых стратегических запасов в странах-потребителях.
BNY отмечает, что реакция рынка изменилась: ценовые всплески теперь происходят мгновенно, а премия за риск становится устойчивой, сохраняясь даже после завершения активной фазы конфликта. Это закладывает в структуру рынка более высокую базовую цену. Шок передаётся в экономику через каналы инфляции, валютных рынков (укрепление валют стран-экспортёров) и снижения прибыльности энергоёмких секторов. Банк подчёркивает, что традиционная модель, предполагающая возврат цен к долгосрочному среднему значению, ставится под сомнение; вместо этого рынок может перейти к новой, более высокой ценовой равновесной точке.
Оба анализа сходятся в том, что в краткосрочной перспективе ситуация будет определяться геополитической стабильностью в регионе. Пока участники рынка изучают долгосрочные решения, такие как диверсификация поставок (увеличение закупок в Азии, перезапуск законсервированных мощностей) или развитие вторичной переработки алюминия, непосредственные перспективы остаются неопределёнными и чреватыми высокой волатильностью.
