Децентрализованная автономная организация Sky (бывшая MakerDAO) приняла решение о резком сокращении ежедневной программы выкупа собственных токенов SKY с 300 000 долларов до 37 600 долларов, что составляет снижение на 87%. Это решение, утверждённое голосованием сообщества 15 апреля 2025 года, будет действовать как минимум три месяца. Освобождённые средства будут перенаправлены на увеличение буферного капитала (backstop capital), который обеспечивает стабильность курса стейблкоинов протокола — USDS и DAI.
Ключевой причиной такого шага стал быстрый рост эмиссии стейблкоинов на фоне стагнации резервов. За последние 30 дней предложение USDS выросло более чем на 22%, достигнув примерно 7,9 млрд долларов, а DAI увеличилось на 2% до 4,5 млрд долларов. При этом совокупный буферный капитал, предназначенный для защиты их привязки к доллару, оставался на уровне около 50 млн долларов. Это создавало растущий дисбаланс между обязательствами и защитными активами.
Основатель Sky Рюне Кристенсен связал решение с геополитическими рисками, в частности с конфликтом в Иране. В заявлении в социальной сети X он отметил, что мир стоит на пороге «масштабного нефтяного шока», который может нарушить работу финансовой инфраструктуры. По его словам, первостепенной обязанностью протокола является обеспечение абсолютной стабильности стейблкоинов, привязанных к доллару.
Программа выкупа токенов SKY, запущенная в феврале 2025 года, была механизмом распределения стоимости среди держателей токенов и стимулирования участия в управлении. С февраля 2025 года на выкуп было потрачено 116,6 млн долларов в USDS. Её сокращение означает пересмотр приоритетов в пользу системной безопасности.
Эксперты оценивают это решение как взвешенное и упреждающее. Аналитики подчёркивают, что в условиях быстрого роста стейблкоинов укрепление фундамента важнее, чем поощрение стейкхолдеров. Рейтинговое агентство S&P Global ранее присвоило Sky кредитный рейтинг B-, указав на слабость протокола из-за ограниченного размера буферного резерва.
Рынок отреагировал на новость сдержанно. Курс SKY показал незначительную волатильность, а привязка USDS и DAI к доллару осталась стабильной. Протокол сохраняет и другие механизмы защиты, включая возможность выпуска новых токенов SKY и возврата криптоактивов от дочерних проектов, таких как Spark, на сумму около 25 млн долларов.
