Всего за двенадцать месяцев, с марта 2025 по март 2026 года, новый класс инвесторов — компании, использующие Ethereum в качестве казначейского актива, — накопил почти 7 миллионов ETH, что составляет 6,6% от общего циркулирующего предложения. По данным StrategicEthReserve.xyz, в марте 2025 года такие холдинги равнялись нулю.
Наиболее активный рост пришёлся на период с июня по август 2025 года, когда объём накоплений резко вырос примерно с 1 миллиона до более чем 4 миллионов ETH. Это совпало с приближением цены Ethereum к максимумам цикла в районе $4000. Накопление продолжилось и в 2026 году, достигнув текущего уровня.
Ключевым игроком, ответственным за большую часть этих накоплений, является компания BitMine Immersion Technologies (BMNR). По последним данным, её холдинги составляют 4 595 562 ETH, что оценивается более чем в $10 миллиардов. На прошлой неделе BitMine приобрела ещё 60 999 ETH на сумму около $140 миллионов, что стало крупнейшей сделкой компании в этом году в токенном выражении.
«С начала войны в Иране цены на криптовалюты показали лучшие результаты, и Ethereum опередил индекс S&P 500 на 2450 базисных пунктов», — заявил председатель BitMine Томас «Том» Ли. Он отметил, что в условиях геополитической напряжённости инвесторы рассматривают криптоактивы как «акции роста».
Примечательно, что активное накопление происходило на фоне снижения цены ETH с максимумов цикла. Компании, такие как BitMine, наращивали позиции по более низким ценам, следуя долгосрочной казначейской стратегии, а не пытаясь оптимизировать краткосрочную стоимость. При текущей цене ETH около $1982, общий портфель корпоративных казначейств в 7 миллионов ETH оценивается примерно в $13,9 миллиардов. Значительная часть этой позиции была сформирована по ценам выше $3000, что означает наличие у компаний существенных нереализованных убытков, оцениваемых для BitMine примерно в $6,5 миллиардов.
BitMine также генерирует доход, стейкая часть своих активов. Компания заявила, что стейкинг 3,04 миллиона ETH приносит ей около $180 миллионов годового дохода, а потенциальный доход может достичь $272 миллионов, когда в стейкинг будет заблокировано больше токенов.
Этот феномен накопления институциональными инвесторами происходит одновременно с другими событиями, сокращающими ликвидное предложение ETH на рынке: инициативой по стейкингу 70 000 ETH от самого Фонда Ethereum и запуском стейкинг-ETF на ETH от BlackRock.
