Канадский доллар (CAD) на этой неделе демонстрирует слабость по отношению к основным мировым валютам, включая доллар США, евро и британский фунт. Давление на «луни» оказал выход тревожных данных по рынку труда от Статистического управления Канады. Уровень безработицы в стране вырос сильнее, чем ожидали аналитики, а экономика, вопреки прогнозам о скромном росте, продемонстрировала чистую потерю рабочих мест.
Отчёт выявил структурные проблемы: спад занятости затронул такие сектора, как строительство и розничная торговля, уровень безработицы среди молодёжи рос быстрее среднего, а рост заработной платы, ключевой компонент потребительских расходов и инфляции, замедлился. Экономисты из RBC Capital Markets и CIBC World Markets отмечают, что слабость носит широкий отраслевой характер, что указывает на устойчивую тенденцию охлаждения экономики, а не на временный сбой.
Внимание рынка теперь полностью сосредоточено на предстоящем отчёте по инфляции (ИПЦ). Банк Канады, чьей основной задачей является поддержание ценовой стабильности на уровне 2%, будет использовать эти данные для определения дальнейшей денежно-кредитной политики. Ключевыми показателями станут базовые меры инфляции (CPI-trim и CPI-median), инфляция в сфере услуг, стоимость жилья и цены на товары.
Центральный банк оказался перед сложной дилеммой: рост безработицы требует смягчения политики для стимулирования экономики, в то время как инфляция, хотя и снизилась с пика, остаётся выше целевого показателя. Преждевременное снижение ставок может разжечь инфляционные ожидания, а сохранение их на высоком уровне — усугубить спад.
За неделю после выхода данных по занятости пара USD/CAD выросла на 1,2%, EUR/CAD — на 0,8%, GBP/CAD — на 0,9%. Падение пары CAD/JPY на 1,5% указывает на то, что инвесторы стали рассматривать канадские активы как более рискованные, что привело к оттоку капитала в традиционные валюты-убежища. Волатильность на рынке деривативов перед релизом данных по инфляции резко возросла, что подтверждает высокую значимость этого события для определения краткосрочной траектории канадского доллара.
