Рынок перпетуальных фьючерсов переживает устойчивый сдвиг в сторону децентрализованных платформ (DEX). Доля DEX в общем объёме торгов неуклонно росла в течение последнего года, чему способствовали как увеличение объёмов, так и растущее разнообразие доступных рынков. Хотя активность на перпетуальных DEX набирала обороты последние два года, значимый отъём доли у централизованных бирж (CEX) начался лишь в 2025 году. До этого подобные платформы оставались нишевыми.
По данным DeFiLlama, после спада в начале 2026 года базовая активность на перпетуальных DEX восстановилась и вышла на более высокий уровень. Согласно информации CoinGecko, на децентрализованные площадки сейчас приходится 10,22% всего рынка перпетуальных фьючерсов, причём темпы роста ускоряются. Так, в январе 2026 года доля DEX достигла 13,66% от активности на CEX. Это доказывает, что повышенные объёмы торгов поддерживаются не только за счёт разовых стимулов вроде аирдропов, а отражают устойчивый тренд.
Лидером среди децентрализованных платформ является Hyperliquid. По состоянию на март 2026 года его ежедневный объём торгов составляет $10 млрд из общих $28 млрд по всем рынкам. Ключевой особенностью Hyperliquid и подобных DEX является отсутствие обязательной проверки KYC: платформа лишь фильтрует доступ по IP-адресам некоторых юрисдикций, подчёркивая приверженность приватности и невмешательству в вывод средств.
Особенно впечатляющий рост демонстрирует протокол HIP-3 на Hyperliquid, запущенный 13 октября 2025 года. Уже к 10 марта 2026 года, согласно данным ASXN, открытый интерес (общая стоимость активных контрактов) на HIP-3 достиг $1,2 млрд и оставался около рекордных уровней. Это свидетельствует о резком увеличении участия трейдеров. Платформа позволяет любому пользователю, застейкав 500 000 токенов HYPE в качестве гарантийного депозита, развернуть собственный рынок перпетуальных фьючерсов, что резко расширяет список доступных торговых пар без ограничений со стороны валидаторов.
Структура рынков на Hyperliquid претерпела значительные изменения. Как отметила аналитическая фирма Arca, лишь 7 из 30 самых активных рынков являются криптовалютными парами. Основной объём торгов и открытого интереса приходится на товары и акции. Лидером по открытому интересу ($213 млн) стал токенизированный фьючерс на акции XYZ100-USDC. Нефтяной контракт CL-USDC показал открытый интерес в $169,8 млн и объём торгов за 24 часа в $1,62 млрд. Активность подогрели резкие колебания цен на нефть на фоне геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, когда цены на Brent и WTI кратковременно превышали $110 за баррель. Трейдеры использовали децентрализованную площадку, пока традиционные биржи были закрыты на выходных.
Таким образом, Hyperliquid и другие перпетуальные DEX становятся не просто альтернативой CEX, но и платформой для листинга новых токенов и создания рынков для реальных активов (RWA), таких как товары и акции, в значимых масштабах. Этот тренд может получить дополнительный импульс от новой волны токенизации, которая способна привлечь ликвидность в протоколы вроде HIP-3.
