Компания SharpLink Inc., специализирующаяся на управлении казначейскими активами в Ethereum и поддержанная Consensys, опубликовала финансовые результаты за 2025 год. Основной парадокс отчёта заключается в стремительном накоплении эфира на фоне рекордных бухгалтерских убытков, вызванных волатильностью рынка.
По данным отчётности, за прошедший год SharpLink привлекла около $3,2 млрд капитала и завершила год с 864 597 ETH в резервах. К марту 2026 года этот показатель вырос до 868 699 ETH. Таким образом, компания укрепила свои позиции как второго по величине публичного казначейства Ethereum, уступая только BitMine, который владеет более 4,5 млн ETH.
Ключевой внутренний показатель компании — «ETH на акцию» — за год удвоился, увеличившись с 2,0 до 4,0. Это означает, что количество эфира, обеспечивающего каждую разводнённую акцию, существенно выросло.
Операционная деятельность показала рост: выручка за 2025 год составила $28,1 млн против $3,7 млн годом ранее. Значительную часть этого роста обеспечили стейкинг-доходы. С момента запуска стратегии в июне 2025 года компания получила 14 516 ETH в виде вознаграждений за стейкинг, сочетая нативный стейкинг и программы ликвидного стейкинга. Только в четвёртом квартале доход от стейкинга достиг $15,3 млн, что на 50% больше, чем в предыдущем квартале.
Однако итоговый финансовый результат оказался глубоко отрицательным. Компания сообщила о чистом убытке в размере $734,6 млн за 2025 год, в то время как в 2024 году был зафиксирован чистый доход в $10,1 млн. Основная причина убытков — бухгалтерские корректировки, связанные с падением цены ETH во второй половине года. Они включают $616 млн нереализованных убытков и списание (импairмент) на $140 млн, связанное с токеном ликвидного стейкинга LsETH.
Генеральный директор Джозеф Шалом, ранее работавший в BlackRock, назвал 2025 год «определяющим» для компании в её трансформации в институциональную платформу казначейства Ethereum.
Примечательным сигналом стало резкое увеличение доли институциональных инвесторов. За 2025 год их доля в капитале SharpLink выросла с примерно 6% до 46%, что свидетельствует о растущем интересе крупных игроков к подобным структурам.
Джозеф Любин, председатель SharpLink и основатель Consensys, связал стратегию компании с расширением финансовой инфраструктуры на базе Ethereum. «Суперцикл институционального внедрения, о котором индустрия говорила годами, ускорился в 2025 году, — заявил Любин. — По мере того как институты всё активнее создают стейблкоины, токенизированные реальные активы и DeFi-инфраструктуру на Ethereum, мы уверены, что спрос на доверие, безопасность и ликвидность сети будет продолжать расти».
Акции SharpLink (SBET) в понедельник торговались около $7,50, что примерно на 75% ниже пиковых значений около $30 в июне 2025 года, когда компания начала агрессивно накапливать эфир. На момент публикации отчёта Ethereum торговался около $2 026, отскочив от почти годичного минимума в $1 750, зафиксированного в прошлом месяце.
