Финансовые рынки в марте 2025 года столкнулись с синхронным ужесточением риторики ключевых центральных банков, что создаёт сложный фон для рисковых активов, включая криптовалюты. Согласно анализу BNY Mellon, Банк Sentral ng Pilipinas (BSP, центробанк Филиппин) установил «очень высокий порог» для дальнейшего снижения процентных ставок, отдавая приоритет борьбе с инфляцией и стабильности национальной валюты (PHP). Это решение поддержит филиппинское песо, ограничив его ослабление на фоне глобального укрепления доллара США.
Параллельно, как следует из анализа Deutsche Bank, Федеральная резервная система США спровоцировала «ястребиный пересмотр» (hawkish repricing) на рынках. Инвесторы резко скорректировали ожидания в сторону более высоких ставок на более длительный срок, что привело к резкому росту доходности краткосрочных казначейских облигаций США. Доходность двухлетних бумаг выросла на 31 базисный пункт. Этот сдвиг уже повлёк за собой укрепление доллара и оказал давление на активы развивающихся рынков.
Разница в подходах центробанков формирует новую динамику. В то время как BSP проявляет осторожность, опасаясь инфляционных рисков и волатильности песо, другие региональные банки, такие как Банк Индонезии и Банк Таиланда, занимают более мягкую позицию. Это создаёт разнонаправленные потоки капитала в Юго-Восточной Азии. Однако общий тренд на глобальном уровне указывает на более медленную и отсроченную нормализацию денежно-кредитной политики, чем ожидалось ранее.
Для крипторынка эта макроэкономическая конъюнктура означает сохранение сложных условий. Укрепление доллара и высокие ставки по безрисковым активам (казначейским облигациям) традиционно снижают привлекательность волатильных криптоактивов для инвесторов, ищущих доходность. Осторожность регуляторов в развивающихся странах, таких как Филиппины, также может сдерживать локальный спрос. Таким образом, рынок цифровых активов продолжит находиться под влиянием макроданных и заявлений ключевых центральных банков.
