Согласно новым аналитическим отчётам Deutsche Bank и ING, опубликованным в феврале 2026 года, глобальные рынки нефти вступили в новую эру, где традиционные факторы спроса и предложения отошли на второй план. Основными драйверами волатильности цен на нефтяной эталон Brent теперь выступают геополитическая напряжённость и торговая политика, включая тарифы.
Аналитики Deutsche Bank отмечают структурный сдвиг. Их исследование, основанное на десятилетиях рыночных данных, показывает, что ценовые движения после геополитических инцидентов в 2024 году были в три раза более выраженными, чем колебания, вызванные рутинными отчётами по запасам. Ключевыми регионами риска названы Ормузский пролив (через который проходит около 20% мировой морской торговли нефтью), Восточное Средиземноморье и страны Западной Африки, такие как Нигерия и Ангола.
Эксперты банка вводят концепцию «эффекта тарифного мультипликатора», когда объявление новых пошлин на энергоносители в период геополитической нестабильности может удваивать ожидаемое воздействие на рынок. Эта волатильность уже оказывает ощутимое влияние на мировую экономику: по прогнозам Deutsche Bank, устойчивая нестабильность может снизить ВВП еврозоны на 0,3–0,7%, стран Юго-Восточной Азии — на 0,5–1,2%, а государств Африки к югу от Сахары — на 1,0–2,0%.
Параллельный анализ ING фокусируется на конкретных событиях начала 2025 года, создающих понижательное давление на цены. Возобновление переговоров по ядерной программе Ирана породило ожидания возвращения на рынок до 1,5 млн баррелей нефти в сутки в течение шести месяцев, что привело к падению фьючерсов на Brent на 4,2% за 48 часов. Одновременно корректировки тарифной политики, такие как пересмотр механизма коррекции углеродного следа в ЕС и модификация пошлин в США, по оценкам ING, могут снизить глобальный рост спроса на нефть примерно на 0,3% в 2025 году.
Оба банка сходятся во мнении, что новая реальность требует от участников рынка пересмотра стратегий. Deutsche Bank рекомендует диверсификацию источников энергии, наращивание стратегических нефтяных резервов и усиление анализа политических рисков. Объёмы торговли специализированными финансовыми инструментами для хеджирования геополитических рисков уже выросли более чем на 40% в годовом исчислении, что подтверждает структурные изменения на рынке.
