Предварительные данные Управления национальной статистики (ONS) Великобритании свидетельствуют о значительном замедлении экономического роста в последнем квартале 2024 года. Экономика страны выросла всего на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом, что стало самым слабым показателем с начала 2023 года. Этот результат оказался ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост в диапазоне от 0,0% до 0,1%, и последовал за увеличением на 0,3% в III квартале.
Секторальный анализ выявил тревожные тенденции: в декабре производственный сектор сократился на 0,8%, сфера услуг показала нулевой рост (0,0%), а строительная отрасль едва продемонстрировала положительную динамику (+0,2%). Основными факторами стагнации стали сохраняющееся давление высокой инфляции, подрывающей реальные доходы домохозяйств, и сдерживающая денежно-кредитная политика Банка Англии, которая удерживает ключевую ставку на уровне 5,25% с августа 2024 года.
«Наследие высокой инфляции и последующая реакция денежно-кредитной политики являются доминирующими факторами для IV квартала», — поясняет доктор Аня Шарма, главный экономист Кембриджского института экономической политики. Она отмечает, что полный эффект от предыдущих повышений ставок всё ещё передаётся экономике, особенно влияя на ипотечный рынок и корпоративные инвестиционные планы.
Слабость внутреннего спроса усугубляется внешними факторами: вялый рост в еврозоне, основном торговом партнёре, снижает спрос на британский экспорт, а геополитическая напряжённость продолжает оказывать давление на цепочки поставок.
Финансовые рынки резко отреагировали на публикацию данных. Вероятность снижения ключевой ставки Банком Англии уже в марте 2025 года, по оценкам, основанным на срочных процентных контрактах, выросла до 85% — месяцем ранее этот шанс оценивался лишь в 40%. Доходность двухлетних государственных облигаций Великобритании упала на 30 базисных пунктов. Инвесторы ожидают скоординированного смягчения политики мировыми центральными банками, включая ФРС США и ЕЦБ, на фоне прогресса в борьбе с инфляцией и смягчения условий на рынке труда (уровень безработицы в Великобритании вырос до 4,3%).
Члены Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии придерживаются различных взглядов на дальнейшие действия. Внешний член комитета доктор Свати Дхингра выступает за более раннее снижение ставок, ссылаясь на риски замедления экономики, в то время как председатель Эндрю Бэйли сохраняет осторожную позицию, подчёркивая зависимость от поступающих данных. Решающее значение для решения в марте будут иметь отчёт по инфляции и данные по рынку труда, которые будут опубликованы в феврале.
Прогнозы на 2025 год варьируются: Управление по бюджетной ответственности ожидает роста на 0,8%, Международный валютный фонд — на 1,0%, а частные аналитики дают оценки от 0,5% до 1,2%. Все сценарии предполагают определённую степень смягчения денежно-кредитной политики в течение года.
