В стратегическом шаге по модернизации рынка государственного долга Казначейство Великобритании официально назначило цифровую платформу Orion банка HSBC для управления своим пилотным проектом по выпуску цифровых облигаций (digital gilts). Решение, подтверждённое в начале 2025 года, знаменует собой критический этап в стратегии правительства по внедрению распределённых реестров в финансовую инфраструктуру.
Пилотная программа, которая будет проводиться в регулируемой «песочнице» Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA), протестирует выпуск, распределение и расчёт по оцифрованным государственным облигациям, известным как DIGIT. Основные цели проекта — оценка операционной эффективности, снижение расчётных рисков и исследование возможностей программируемых финансов. Успех пилота может продемонстрировать переход от традиционного расчёта T+2 к практически мгновенному атомарному расчёту, повышение прозрачности учёта прав собственности и снижение операционных издержек.
Выбор платформы Orion HSBC стал значительным одобрением её технологий. Orion — это приватный блокчейн, предназначенный для институциональных клиентов, с архитектурой, ориентированной на безопасность и соответствие регуляторным требованиям. На этой платформе будут созданы цифровые токены, представляющие собой юридические требования к правительству Великобритании, идентичные по экономической стоимости традиционным облигациям. К настоящему моменту через систему Orion HSBC уже управляла цифровыми облигациями на сумму более $3,5 млрд, включая рекордный выпуск «зелёных» облигаций Гонконга на $1,3 млрд в 2025 году.
Эксперты рассматривают этот пилот как стратегическую точку перелома. «Ход Великобритании — это не столько немедленные перемены, сколько подготовка рынка долга к будущему», — пояснил старший исследователь финтеха из лондонского университета. Подход Казначейства, сочетающий сотрудничество с крупным традиционным игроком и технологические инновации, призван укрепить институциональное доверие.
Министр по делам города Люси Риджиби заявила: «Это именно тот вид финансовых инноваций, который необходим, чтобы Великобритания оставалась на переднем крае мировых рынков капитала». Однако, как отметил Джон Аллан из Инвестиционной ассоциации, для того чтобы цифровые облигации стали регулярной частью рынка долга, потребуется соответствующее законодательное и налоговое оформление.
Инициатива дополняет более широкие усилия Банка Англии по изучению цифрового фунта стерлингов (CBDC) и является частью формирующейся целостной стратегии цифровых финансов Великобритании. Успех пилота может ускорить внедрение технологии блокчейн для других системно значимых финансовых инструментов, таких как корпоративные облигации и акции, и оказать влияние на формирование будущих регуляторных рамок для цифровых ценных бумаг.
