Аналитики Goldman Sachs предупредили, что более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции в США могут заставить Федеральную резервную систему вернуться к жёсткой денежно-кредитной политике, что окажет давление на криптовалюты, включая Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). В то же время, в своём отчёте за четвёртый квартал 2025 года банк раскрыл почти равные инвестиции в размере $2,1 млрд в эти две ведущие цифровые валюты через спотовые ETF.
Макрориски и реакция ФРС. Аналитик Goldman Sachs Кей Хэйг заявил, что устойчивый рост экономики США смещает фокус Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) с данных по занятости на риски инфляции. Базовый сценарий банка предполагает «возможность ещё двух снижений процентных ставок ФРС в этом году», однако Хэйг добавил важную оговорку: если индекс потребительских цен (CPI), публикация которого ожидается в пятницу, неожиданно вырастет, это может склонить ФРС к более «ястребиной» позиции.
Такой поворот событий, по мнению аналитиков, может переоценить рискованные активы — от американских акций до криптовалют. Рынки цифровых активов уже демонстрируют повышенную волатильность, выступая в роли «кредитного плеча» на реакцию ФРС. На момент публикации новостей Bitcoin торговался около $66 700–$68 614, Ethereum — около $1 946, XRP — около $1 37 (снижение на 4,3%), а Solana (SOL) — около $81,52 (снижение на 3,7%).
Крипто-аллокация Goldman Sachs. Параллельно с макро-предупреждениями Goldman Sachs обнародовал данные о своих инвестициях в криптовалюты по итогам Q4 2025 года. Согласно отчёту, банк через спотовые биржевые фонды (ETF) разместил $1,1 млрд в Bitcoin и $1 млрд в Ethereum. Разница между двумя позициями составляет всего $100 млн, что ставит под вопрос безоговорочное лидерство биткоина в глазах традиционных финансовых институтов.
Общая сумма крипто-инвестиций Goldman составляет $2,36 млрд, что, впрочем, эквивалентно лишь 0,33% от всего портфеля банка. Также в отчёте указаны значительно меньшие позиции: $153 млн в XRP и $108 млн в Solana. При этом CEO банка Дэвид Соломон выступит на Всемирном финансовом форуме Liberty, а сам Goldman участвовал во встрече в Белом доме, посвящённой регулированию стейблкоинов, что подчёркивает растущее вовлечение крупных банков в формирование правил для цифровых активов.
Контекст ETF-потоков. Новости от Goldman совпали с возвращением притока средств в американские спотовые Bitcoin ETF. 9 и 10 февраля фонды зафиксировали приток в $616 млн подряд, прервав недели оттока. С момента запуска общий чистый приток в эти ETF превысил $55 млрд, а объём активов под управлением приблизился к $97 млрд. Для спотовых Ethereum ETF ситуация менее однозначна: несмотря на приток в $57 млн 9 февраля, с момента запуска они в целом фиксируют отток средств.
Равное распределение между BTC и ETH со стороны такого консервативного игрока, как Goldman Sachs, может сигнализировать о смещении институциональных предпочтений. Если Bitcoin традиционно рассматривается как цифровое золото — актив, ценность которого основана на дефиците и доверии, то Ethereum предлагает функциональность: стейкинг, децентрализованные приложения и токенизацию реальных активов. Инвестиции Goldman показывают, что часть крупных инвесторов начинает ценить не только редкость, но и продуктивность блокчейн-платформы.
