Главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management Мэтт Хоган заявил, что текущий медвежий цикл на крипторынке, длящийся с января 2025 года, близок к завершению. Он сравнил этот период с "Леонардо ДиКаприо в 'Выжившем'" — суровым и затяжным, а не обычной коррекцией.
Потери рынка оказались значительными: с пиков октября 2025 года общая капитализация крипторынка сократилась примерно на $2 трлн — с $4,379 трлн. Только за один день 5 февраля рынок потерял сотни миллиардов долларов, а ликвидации фьючерсных позиций превысили $2 млрд. Bitcoin упал примерно на 39% с исторического максимума, Ethereum — более чем на 50%, а многие альткоины с большой капитализацией потеряли 60-75% стоимости.
Хоган отмечает, что под поверхностью рынок уже пережил основную часть спада. Институциональный спрос, подпитываемый спотовыми Bitcoin-ETF и корпоративными инвестициями, создал устойчивый источник покупательского интереса, который поглотил давление продаж. Это привело к тому, что слабость была сосредоточена в низкокачественных проектах, в то время как флагманские активы избежали полного коллапса.
Индекс страха и жадности (Crypto Fear & Greed Index) опустился до 9 баллов, что соответствует уровню «экстремального страха» — один из самых низких показателей за последние годы. По словам Хогана, такие классические признаки поздней зимы, как доминирование страха, медленное снижение цен и полное истощение трейдеров, указывают на то, что капитуляция близка к завершению.
Будущий рост, по мнению эксперта, будет более избирательным. Капитал будет концентрироваться на сетях с реальным использованием, высокой активностью и прочными фундаментальными показателями, в то время как спекулятивные проекты будут испытывать трудности. Рынок переживает постепенный переход, когда ранние инвесторы сокращают экспозицию, а институциональные игроки становятся основными покупателями.
На фоне общей паники биржа Binance продолжает накапливать Bitcoin в рамках плана конвертации $1 млрд из фонда SAFU. 2 и 4 февраля было приобретено около 2630 BTC на $200 млн. Некоторые расценивают это как попытку противостоять слухам о неплатёжеспособности биржи и манипулировании рынком, которые активно распространяются после обвала 5 февраля.
Учитывая, что исторические криптозимы в среднем длятся около 13 месяцев, а текущий начался в начале 2025 года, Хоган полагает, что рынок ближе к оттепели, чем к заморозкам, и восстановление может начаться «скорее раньше, чем позже».
