Согласно совместному аналитическому докладу Boston Consulting Group (BCG), Aptos Labs и Hang Seng Bank, стратегическое внедрение токенизации в финансовый сектор Гонконга способно привести к удвоению объёма индустрии управления активами, которая в настоящее время оценивается в $4 трлн. Исследование, опубликованное в начале 2026 года, базируется на результатах второй фазы пилотного проекта e-HKD+, реализованного под эгидой Управления денежного обращения Гонконга (HKMA).
Ключевым выводом пилота стала демонстрация не только технической осуществимости, но и коммерческой конкурентоспособности финансовой инфраструктуры на основе токенов. В ходе тестов, в которых участвовал Hang Seng Bank, были апробированы такие сценарии, как оптовые расчёты, программируемые платежи и транзакции с токенизированными активами. Для малого и среднего бизнеса, участвовавшего в программе, мгновенные расчеты в e-HKD и токенизированных депозитах привели к улучшению управления денежными потоками.
Экономический эффект от перехода объясняется значительным повышением эффективности. Аналитики BCG подсчитали, что административные издержки на управление фондами могут сократиться на 30–40% благодаря автоматизации комплаенса и отчётности через смарт-контракты. Кроме того, токенизация, обеспечивающая дробное владение, ускоряет время расчетов с нескольких дней до минут и расширяет доступ к рынкам для мелких инвесторов.
Опрос 500 розничных инвесторов из Гонконга и материкового Китая, проведённый в середине 2025 года, подтвердил высокий спрос. 61% респондентов заявили о готовности удвоить свои allocations в фонды при условии наличия у токенизированных продуктов таких функций, как круглосуточная торговля и мгновенный расчёт. 97% инвесторов проявили интерес к продуктам, связанным с токенизированными активами, стейблкоинами и цифровыми валютами центральных банков.
Несмотря на оптимистичные прогнозы, в докладе отмечены и вызовы: необходимость регуляторной гармонизации между юрисдикциями, развитие технологической интероперабельности между блокчейн-сетями и обеспечение кибербезопасности институционального уровня. Авторы рекомендуют поэтапный подход к внедрению, начиная с относительно простых активов, таких как фонды денежного рынка и облигации.
HKMA уже инициировал следующий шаг — Project Ensemble, целью которого является переход токенизированных депозитов из режима sandbox к реальным операциям с ценностью к 2026 году. Как заявил управляющий директор BCG Юэ Хонг Чжан, «2026 год мы рассматриваем как переломный момент. Индустрия должна перейти от тестирования технической осуществимости к созданию коммерческих масштабов».
