На фоне продолжающейся институциональной адаптации криптоактивов две публичные компании представили контрастные отчеты о своих стратегиях, связанных с Bitcoin. E-commerce компания DDC Enterprise, котирующаяся на NYSE, объявила о стратегической покупке дополнительных 105 BTC, увеличив свои общие резервы до 1 888 биткоинов. Сделка была совершена 21 марта 2025 года через внебиржевые (OTC) площадки с целью минимизации влияния на рынок. Компания следует строгим стандартам бухгалтерского учета, классифицируя Bitcoin как нематериальный актив с неограниченным сроком полезного использования.
Параллельно компания MicroStrategy, пионер корпоративных инвестиций в Bitcoin, опубликовала финансовые результаты за четвертый квартал и полный 2025 год. По состоянию на 1 февраля 2026 года её баланс содержит 713 502 BTC, приобретенных по средней цене $76 052 за монету. Общая стоимость приобретения составила $54,26 млрд, а текущая рыночная оценка резерва приближается к $59,75 млрд. За 2025 год компания нарастила холдинги на 101 873 BTC, что принесло нереализованную прибыль в размере около $8,9 млрд по курсу на конец года. Годовая доходность инвестиций в BTC составила 22,8%.
Однако переход на учет по справедливой стоимости (fair value accounting) с 1 января 2025 года существенно повлиял на отчетность MicroStrategy. Компания зафиксировала нереализованный убыток от переоценки цифровых активов в размере $17,4 млрд. Операционный убыток в четвертом квартале достиг $17,4 млрд, а чистый убыток — $12,4 млрд. Разводненный убыток на акцию составил $42,93.
При этом программный бизнес MicroStrategy показал относительную стабильность: выручка в четвертом квартале выросла на 1,9% в годовом исчислении до $123 млн. Компания также укрепила свою финансовую позицию, увеличив денежные средства и их эквиваленты до $2,3 млрд по сравнению с $38,1 млн годом ранее и создав резерв в размере $2,25 млрд для покрытия дивидендов и процентных платежей на 2,5 года вперед.
Эксперты отмечают, что действия DDC Enterprise отражают зрелую, третью волну корпоративного внедрения Bitcoin, которая характеризуется систематическим накоплением как инструментом хеджирования инфляции и диверсификации казначейства. MicroStrategy, несмотря на бумажные убытки, продолжает демонстрировать твердую приверженность своей стратегии накопления, оставаясь крупнейшим корпоративным холдером биткоина.
