По данным аналитической платформы CryptoQuant, сеть Биткоин зафиксировала реализованные убытки на сумму $4,5 млрд. Это крупнейшее событие такого рода за последние почти три года. Показатель чистых реализованных прибылей и убытков (NRPL) продемонстрировал резкий скачок в отрицательную зону, что сигнализирует о продаже значительного объёма монет по ценам ниже их первоначальной стоимости приобретения.
Такая динамика обычно отражает поведение, характерное для капитуляции, когда держатели предпочитают фиксировать убытки под давлением, а не ждать восстановления рынка. График NRPL показывает резкий уход в глубокую отрицательную территорию — уровень, не наблюдавшийся со времён предыдущего серьёзного рыночного спада. Исторически экстремальные реализованные убытки такого масштаба возникают в периоды повышенного страха, вынужденных продаж или ликвидаций, вызванных проблемами с ликвидностью.
Одновременно с этим цена Биткоина отступила от недавних максимумов, что подтверждает тезис о том, что продавцы фиксируют убытки на коррекции. Аналитики отмечают, что подобные события часто отмечают эмоциональные переломные точки на рынке. Когда убытки достигают многолетних экстремумов, это указывает на выход из позиций слабых рук, в то время как оставшиеся держатели демонстрируют всё более высокую убеждённость.
В предыдущих рыночных циклах аналогичные всплески NRPL совпадали с периодами краткосрочных потерь, за которыми следовала стабилизация, а не продолжительное непрерывное падение. Хотя данные подтверждают интенсивное давление продаж, они также показывают, что существенная часть убытков уже реализована. Это снижает скрытые риски со стороны продавцов, смещая фокус на вопрос о том, сможет ли спрос поглотить предложение на текущих уровнях.
Таким образом, Биткоин проходит фазу сброса стресса, а не тихого распределения, — различие, которое исторически имеет значение для последующей динамики. Параллельно на рынке отмечается приток средств в биржевые фонды (ETF) на сумму $4,6 млрд, что говорит о сохранении уверенности среди некоторых долгосрочных институциональных игроков, несмотря на текущие вызовы.
