Криптовалютный рынок готовится к двойному событию, способному вызвать повышенную волатильность. Сегодня, 23 января, истекают опционные контракты на биткоин на рекордную сумму в $1,9 млрд и на Ethereum на $347 млн, согласно данным ведущей опционной платформы Deribit. Параллельно аналитики отслеживают риск ликвидации крупной длинной позиции в Ethereum объемом около $650 млн на деривативной платформе Hyperliquid.
Ключевой точкой для биткоина является цена максимальной боли (max pain) на уровне $92 000. Это цена исполнения, при которой наибольшее количество опционных контрактов истечет бесполезно, что теоретически минимизирует убытки для продавцов опционов. Коэффициент put/call для биткоина составляет 0,81, что указывает на преобладание бычьих настроений среди трейдеров опционов. Для Ethereum аналогичный коэффициент равен 0,84, а цена максимальной боли установлена на отметке $3 200.
Эксперты отмечают, что крупные экспирации опционов часто служат катализатором волатильности. Маркет-мейкеры, хеджирующие свои риски, могут создавать дополнительное давление на спотовый рынок, покупая или продавая базовый актив в преддверии истечения контрактов. Окно экспирации запланировано на 08:00 по UTC.
Отдельный источник потенциальной нестабильности — позиция в Ethereum на Hyperliquid. Согласно данным on-chain аналитики, уровень ликвидации для этой позиции, открытой с использованием заемных средств (левериджа), находится около $2 268. Текущая цена Ethereum торгуется вблизи $2 900. В случае снижения курса до уровня ликвидации платформа начнет принудительный выкуп позиции для покрытия займа.
Особенность риска заключается в использовании кросс-маржинального обеспечения на Hyperliquid. Это означает, что все позиции в аккаунте используют общий пул залога, и убытки по одной сделке ослабляют защитный буфер для остальных. По данным аналитиков, на счету уже зафиксировано совокупное снижение стоимости и комиссионные расходы на сумму свыше $60 млн.
Исторический прецедент указывает на серьезность подобных событий. В марте 2025 года ликвидация позиции в Ethereum на $200 млн на той же платформе привела к убыткам протокола в размере $4 млн и последующим изменениям в правилах. В октябре 2025 года за один день на рынке было ликвидировано более $19 млрд в левериджанных позициях.
Аналитики подчеркивают, что, хотя прямое влияние ликвидации фьючерсной позиции на спотовый рынок может быть опосредованным через арбитражные сделки, оно способно запустить каскадный эффект, особенно учитывая скопление левериджа в ценовых диапазонах $2 800–$2 600 и около $2 400 для Ethereum.
