Майкл Селиг, недавно вступивший в должность председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), оказался в эпицентре регуляторного хаоса. Агентство, созданное для надзора за торговлей сырьевыми товарами, теперь вынуждено регулировать взрывной рост предсказательных рынков и криптовалютных контрактов, при этом Конгресс США до сих пор не определил его четкие полномочия в этой сфере.
Предсказательные рынки стали многомиллиардной индустрией, особенно после пандемии COVID-19, и ожидается их дальнейший рост в 2026 году. Платформы, такие как Kalshi (регулируемая CFTC), позволяют делать ставки на реальные события — от решений председателя ФРС Джерома Пауэлла до геополитических сделок. В 2024 году CFTC под руководством Ростина Бехнама безуспешно пыталась запретить ставки на выборы, что открыло шлюзы для развития отрасли. По данным Dune Analytics, более 90% объема торгов на Kalshi приходится на спортивные события.
Селиг, ранее работавший в юридической фирме Willkie Farr & Gallagher, выступал против ограничений на этот вид деятельности, вводимых при администрации Байдена. Теперь, возглавив CFTC, он должен определить дальнейшую политику. Аарон Броган, основатель Brogan Law, заявил: «CFTC не сможет бездействовать», указав на операции на Polymarket, связанные с отстранением Николаса Мадуро, которые не были согласованы с комиссией. Основной проблемой становится инсайдерская торговля. Официальный представитель CFTC сообщил, что Селиг сосредоточен на «целостности рынка» и проведет консультации с законодателями перед принятием решений.
Юридическая война с штатами — еще одна головная боль для нового председателя. Регуляторы нескольких штатов преследуют компании, включая Crypto.com, Kalshi и Robinhood, утверждая, что спортивные контракты являются азартными играми и должны регулироваться на уровне штатов, а не федеральной CFTC. Эксперт Bloomberg Intelligence Эллиотт Стейн прогнозирует, что этот спор может дойти до Верховного суда.
Параллельно CFTC переживает кадровый кризис. Бывший исполняющий обязанности председателя Кэролайн Фам покинула пост в декабре 2025 года, присоединившись к MoonPay. Перед этим два старших сотрудника агентства были отправлены в отпуск после вопросов о мониторинге предсказательных рынков. К октябрю 2025 года CFTC потеряла около 15% персонала, сократив штат до 540 сотрудников. Лиз Дэвис из Davis Wright Tremaine отмечает, что «основной проблемой будут ресурсы», сравнивая нагрузку с периодом после кризиса 2008 года.
Вопросы вызывают и ускоренные утверждения бирж при Фам. Компании Gemini Space Station (основанная братьями Уинклвосс, спонсорами Трампа) и Polymarket (где советником является Дональд Трамп-младший) получили одобрение CFTC в сжатые сроки, минуя стандартные процедуры, которые обычно занимают месяцы. После остановки работы агентства в 2025 году сотрудникам было поручено подписать документы по промежуточной торговле Polymarket.
В настоящее время Селиг является единственным комиссаром в CFTC при предусмотренном законом составе из пяти человек. Белый дом работает над двухпартийными кандидатурами, но процесс еще не завершен. Питер Малишев из Cadwalader отмечает, что Селигу предстоит балансировать между правовыми, политическими и кадровыми вызовами, ни один из которых нельзя игнорировать.
