Снижение крипторынков в четвертом квартале 2025 года негативно отразилось на ряде биржевых фондов (ETF) под управлением ARK Invest Кэти Вуд. Согласно квартальному отчету компании, слабость акций, связанных с криптовалютами, стала ключевым фактором, сдерживающим показатели её флагманских фондов.
Главным "тормозом" для производительности фондов ARK Next Generation Internet ETF (ARKW), ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF (ARKF) и ARK Innovation ETF (ARKK) стала биржа Coinbase. Акции Coinbase упали более резко, чем основные криптовалюты: за квартал они потеряли почти 35% (с $346 в начале октября до $226 в конце года). Для сравнения, Bitcoin (BTC) за тот же период снизился на 22%, а Ether (ETH) — на 28%. ARK Invest связывает это с падением спотовых объемов торгов на централизованных биржах на 9% в квартальном исчислении после события ликвидации 10 октября, которое стерло $21 млрд в левередж-позициях.
Вторым по значимости негативным фактором для нескольких ETF ARK стала платформа Roblox. Несмотря на рост бронирований на 51% в годовом исчислении в третьем квартале, акции компании упали после предупреждения о снижении операционной маржи в 2026 году из-за роста расходов на инфраструктуру и безопасность. Дополнительное давление оказал запрет Roblox в России из-за проблем с безопасностью детей, что затронуло около 8% ежедневных активных пользователей платформы.
В настоящее время экспозиция в криптовалюты составляет примерно 13,7% в ARKW, 14,6% в ARKF и около 7,4% в ARKK. Помимо Coinbase и Roblox, в основные крипто-связанные активы ARK входят Robinhood Markets, Circle Internet Group, Block, а также прямой доступ к Bitcoin через ARK 21Shares Bitcoin ETF.
Несмотря на сложный квартал, аналитики Уолл-стрит проявляют оптимизм в отношении Coinbase. Bank of America и Goldman Sachs недавно повысили рекомендации по акциям биржи до «покупать». Goldman Sachs, в частности, повысил целевую цену до $303, сославшись на растущую уверенность в стратегии диверсификации компании. Акции Coinbase выросли на 8% после этого обновления.
Стратегия Coinbase на 2026 год, объявленная генеральным директором Брайаном Армстронгом, направлена на создание «универсальной биржи», объединяющей криптовалюты, акции, прогнозные рынки и товары через спотовые, фьючерсные и опционные продукты. Компания также планирует самостоятельно выпускать токенизированные акции и активно развивает прогнозные рынки через партнерство с регулируемой платформой Kalshi.
