Биткоин (BTC) продолжает демонстрировать нетипично умеренную коррекцию по историческим меркам. Согласно анализу данных аналитика Акселя Адлера, текущее падение с пика октября 2025 года составляет около 27%, а максимальная просадка достигла примерно 33%. Это контрастирует с прошлыми циклами: в 2011 году криптовалюта обвалилась на 92%, в циклах 2013-2015 и 2017-2018 годов падения приближались к 82%, а в медвежьем рынке 2021-2022 годов дно было зафиксировано на уровне около 75% от пика.
Эксперты предполагают, что причиной такой «мягкой» коррекции может быть структурное изменение рынка — растущее присутствие институциональных инвесторов и спотовых биржевых фондов (ETF), которые могут сглаживать волатильность. Однако Адлер отмечает, что рано говорить о полной смене режима, поскольку текущая медвежья фаза все еще находится на ранней стадии.
Модель Cumulative Value Days Destroyed (CVDD), отслеживающая расходование «старых» монет, также не указывает на фазу капитуляции. Биткоин торгуется около $91 000, что примерно в два раза превышает базовый уровень CVDD в $46 600. Исторически глубокая недооценка и панические продажи происходили, когда цена приближалась или опускалась ниже этого базового уровня. Текущее положение выше него говорит об отсутствии массового выхода долгосрочных держателей.
Техническая картина остается слабой: BTC торгуется ниже нисходящих 100-дневной и 200-дневной скользящих средних, а объемы снижаются, что указывает на отсутствие уверенности у покупателей и продавцов. Критической поддержкой является зона $88 000–$90 000. Для подтверждения восстановления рынку необходимо устойчиво закрепиться выше уровня стоимости для краткосрочных держателей (Short-Term Holder Cost Basis) в $99 100, как отмечает аналитическая платформа Glassnode.
Параллельно эксперт Plan C, ссылаясь на бизнес-цикл, утверждает, что пик бычьего рынка биткоина еще не достигнут. Исторически максимумы BTC совпадали с уровнем индекса деловой активности (ISM PMI) в диапазоне 55–65, тогда как по последним данным за декабрь 2025 года этот индекс составил 47.9, оставаясь ниже отметки 50. Это означает, что, согласно данной модели, потенциал для роста цены биткоина до уровней значительно выше $100 000 сохраняется.
Тем временем макроэкономические данные, такие как отчет по занятости в США, укрепляют ожидания сохранения текущей процентной ставки ФРС, что создает давление на рынок криптовалют. Кроме того, аналитики CryptoQuant отмечают, что крупные инвесторы (киты) не спешат покупать на текущих уровнях, что напоминает ситуацию перед разворотом рынка в 2021-2022 годах.
