Компания MicroStrategy (MSTR), крупнейший корпоративный держатель биткоина, достигла важного рубежа: её бессрочные привилегированные акции (STRC) в ходе предрыночных торгов вернулись к номинальной стоимости в $100 впервые с начала ноября. Это событие имеет стратегическое значение, так как открывает компании возможность проведения новых размещений по рыночной цене (ATM-предложения) для привлечения средств на дальнейшее увеличение биткоин-резервов.
STRC последний раз торговались на уровне $100 в период с 4 по 13 ноября, после чего опускались до минимумов около $90. Возврат к паритету активирует механизм ATM-предложений, привязанных к данному инструменту. Сами акции позиционируются как краткосрочный высокодоходный кредитный инструмент с текущей годовой дивидендной доходностью 11%, выплачиваемой ежемесячно наличными. Ставка дивиденда пересматривается каждый месяц, что призвано стимулировать торговлю вокруг номинала и снижать волатильность цены.
С момента выпуска в июле STRC показали рост на 16%, предлагая эффективную доходность около 11%. MicroStrategy уже пятый раз с момента запуска продукта повысила дивидендную ставку, установив её на уровне 11% с начала года. На фоне этой новости обыкновенные акции MSTR выросли на 4% в предрыночных торгах до $165.
Параллельно с этим в деловых кругах активно обсуждается более масштабная стратегическая трансформация MicroStrategy. Как отмечают аналитики, включая CEO Strive, компания готовится к «массивному 2026 году в сфере цифрового кредитования». Это отражает сдвиг от пассивного хранения биткоина к активному использованию резервов в качестве финансовой инфраструктуры для генерации структурированного дохода.
Новая модель предполагает использование биткоин-коллатерала для выдачи кредитов и создания структурированных продуктов, что позволит компании получать процентный доход и комиссии без необходимости продажи базового актива. Таким образом, казначейство биткоина превращается в «живой» актив, поддерживающий ликвидность и создающий повторяющиеся денежные потоки, диверсифицируя источники выручки MicroStrategy.
Этот переход соответствует общей тенденции зрелости корпоративных финансов в криптоиндустрии, где фокус смещается с простого накопления экспозиции на эффективность и генерацию yield. Опыт MicroStrategy в управлении волатильностью и казначейскими рисками рассматривается как конкурентное преимущество для успешного внедрения цифровых кредитных стратегий. Ожидается, что к 2026 году регуляторная среда и рыночная инфраструктура достигнут достаточной зрелости для широкого внедрения подобных моделей.
