Мессенджер Telegram сообщил о резком росте операционной выручки в первой половине 2025 года до $870 млн, что на 65% больше, чем $525 млн за аналогичный период 2024 года. Значительная часть этого роста, около $300 млн, связана с эксклюзивными соглашениями в рамках экосистемы криптовалюты Toncoin (TON), что подчеркивает растущую зависимость компании от блокчейн-направления.
Однако рост доходов не привел к прибыли. Компания зафиксировала чистый убыток более $220 млн, что является резким разворотом по сравнению с прибылью в $334 млн годом ранее. Основной причиной убытков стала обвал стоимости Toncoin, который, по данным CoinGecko, потерял 69% своей стоимости в 2025 году. Это вынудило Telegram провести списание стоимости своих активов в TON и продать криптоактивов на сумму более $450 млн для стабилизации баланса.
Параллельно компания столкнулась с проблемами в структуре долга. $500 млн ее облигаций, выпущенных в 2021 году для российских инвесторов, остаются замороженными в российском центральном депозитарии из-за западных санкций. Telegram дистанцировалась от этой проблемы, заявив, что ее новый выпуск облигаций 2025 года полностью исключает участие российского капитала, а выплаты осуществляются через международных посредников.
Несмотря на трудности, Telegram продолжает развивать блокчейн-стратегию. Основатель компании Павел Дуров анонсировал на конференции Blockchain Life 2025 в Дубае запуск Cocoon Network — децентрализованной вычислительной сети на блокчейне TON, ориентированной на приватные AI-вычисления с оплатой в токенах TON.
Планы по проведению IPO остаются под вопросом. Хотя компания выпустила конвертируемые облигации на $1,7 млрд и выкупила большую часть бумаг с погашением в 2026 году, на процесс влияют регуляторные риски. Генеральный директор Павел Дуров находится под формальным расследованием во Франции по вопросам соответствия платформы. Компания заявила инвесторам, что требуется большая ясность по этим вопросам, прежде чем продвигать планы по публичному размещению. При этом Telegram сохраняет амбициозную цель — достичь $2 млрд выручки по итогам всего 2025 года.
