Средневзвешенная доходность всех компаний, вышедших на IPO в США в 2025 году, составила 13,9%, что оказалось ниже роста индекса S&P 500 на 16%. Как сообщает Bloomberg, слабые результаты размещений криптовалютных и некоторых компаний в сфере искусственного интеллекта стали одним из ключевых факторов, сдержавших общие показатели рынка первичных размещений.
Крупнейшим криптовалютным дебютом года стало IPO эмитента стейблкоинов Circle Internet Group (CRCL) на $1,05 млрд в июне. Акции были размещены по цене $31 и взлетели на 170% в первый же торговый день. Однако к 31 декабря бумаги упали до $79,30, а к началу января 2026 года торговались на уровне $84,80, что почти на 70% ниже пиковой цены свыше $263, достигнутой в середине года. Падение совпало с коррекцией биткоина после октябрьского максимума.
Одним из худших результатов года отличилась биржа Gemini (GEMI), основанная братьями Уинклвосс. Разместившись в сентябре по $28 за акцию, бумаги сначала выросли до $32,50, но к концу года рухнули на 64,5% до $9,92. К началу января наблюдался незначительный отскок до $11,12.
Биржа Bullish (BLSH), вышедшая на IPO в августе по $37, завершила год на уровне $37,87, практически вернувшись к цене размещения после взлёта до $68 в день дебюта.
Майк Беллин, глава направления IPO в PwC в США, отметил, что 2025 год стал «явно неоднозначным для первичных размещений». «Главный вывод в том, что мы твёрдо вернулись на рынок, движимый фундаментальными показателями. Инвесторы стали гораздо более избирательными, и компаниям необходимо выходить на рынок с более чёткой историей и сильным операционным направлением», — заявил он.
Анализ также показал, что средние размещения (от $500 млн до $1 млрд) показали средневзвешенный прирост всего в 5,6%, в то время как крупные сделки (свыше $1 млрд) принесли в среднем 20%. Лидером года стало IPO поставщика медицинского оборудования Medline на $7,2 млрд, акции которого выросли на 40% с дебюта в середине декабря. В то же время размещение газового экспортёра Venture Global на $1,75 млрд, изначально сокращённое на 40%, завершилось падением акций на 72%.
