Согласно анализу криптоэксперта Михаэля ван де Поппе, на макроуровне наблюдается повторяющаяся модель: наиболее мощные ралли Bitcoin происходят после того, как золото завершает свой основной рост и входит в фазу консолидации. Эта закономерность, выявленная на исторических данных, указывает не на конкуренцию активов, а на их последовательное движение, отражающее изменение поведения глобального капитала в периоды макроэкономической неопределенности.
Ван де Поппе приводит в пример два ключевых периода. В 2016–2017 годах золото сначала достигло пика и начало двигаться в боковом тренде, после чего Bitcoin вступил в мощный бычий рынок, определивший весь цикл. Аналогичная структура повторилась в 2020 году: золото обновило исторические максимумы, сделало паузу, и вскоре Bitcoin начал многолетнюю фазу экспансии. В обоих случаях переход происходил после того, как золото аккумулировало оборонительный капитал, а инвесторы постепенно начали реинвестировать прибыль в более рисковые активы с высокой бетой, такие как криптовалюты.
Текущая ситуация, по мнению аналитика, вновь сигнализирует о приближении подобного поворотного момента. Золото (XAU) недавно обновило рекордные уровни, показав рост почти на 65% в 2025 году и достигнув отметки в $4500. Этот всплеск был обусловлен макроэкономической турбулентностью, включая инфляцию и федеральный шатдаун в США, что заставило капитал искать убежище. Bitcoin, напротив, завершил 2025 год с падением на 6,3%, а в четвертом квартале просел на 24%.
Особое внимание в контексте ротации капитала привлекает токенизированное золото (XAUT). В четвертом квартале 2024 года XAUT вырос на 13%, демонстрируя устойчивый спрос. Активность крупных игроков подтверждает этот тренд: по данным Lookonchain, один кит, потерявший $18,8 млн на торговле Ethereum (ETH), перевел средства в золото. Кроме того, шесть кошельков приобрели 3102 XAUT на сумму $13,7 млн, что расценивается как стратегическое позиционирование перед макроизменениями.
Ван де Поппе подчеркивает, что текущая фаза, когда золото достигло экстремумов, исторически совпадает с фиксацией прибыли по нему, а не с продолжением роста. Это открывает «окно» для реаллокации капитала в течение следующих 1,5–2 лет. Аналитик делает вывод: сила золота и последующая консолидация ранее отмечали не конец, а начальные стадии крупных экспансий на крипторынке. Таким образом, если исторический паттерн повторится, Bitcoin и весь крипторынок могут вступить в значительную фазу роста после завершения текущего ралли золота.
