Согласно ежегодному отчету аналитической платформы CoinGlass, номинальный объем принудительного закрытия позиций на рынке криптодеривативов в 2025 году превысил отметку в $150 млрд. В среднем ежедневно ликвидировались позиции на сумму от $400 до $500 млн.
Крупнейшим событием года стала массовая ликвидация 10 октября, которая произошла после обвала цены биткоина, установившего незадолго до этого исторический максимум выше $126 000. Совокупный объем закрытых длинных и коротких позиций в этот день достиг $19 млрд, что стало рекордным показателем за всю историю рынка. По оценкам CoinGlass, с учетом данных с платформ, публикующих отчетность с задержкой, и обратной связи от маркет-мейкеров, фактический масштаб ликвидаций мог приблизиться к $30–40 млрд. От 85% до 90% пострадавших позиций были длинными, то есть игроками, ожидавшими роста.
Общий объем торгов криптодеривативами в 2025 году составил $85,7 трлн, что в среднем соответствует $264,5 млрд в день. На фоне октябрьской волатильности дневной объем торгов взлетел до $748,3 млрд. Рынок остается высококонцентрированным: на четыре крупнейшие биржи пришлось 62,3% всего объема. Binance сохранила лидерство с долей 29,3% ($25,09 трлн), за ней следуют OKX, Bybit и Bitget.
Отчет отмечает структурные изменения: если в прошлые циклы доминировали розничные трейдеры, то в 2025 году возросло участие институциональных инвесторов, использующих фьючерсы и опционы для хеджирования, базисных торгов и стратегий, связанных с ETF. Это способствовало росту регулируемого сегмента, где Чикагская товарная биржа (CME) укрепила свои позиции.
Однако возросшая сложность и взаимосвязанность позиций между различными площадками, ETF и структурированными продуктами привели к повышению системных рисков. Октябрьский шок, спровоцированный макроэкономическим событием — объявлением о 100% пошлинах на импорт из Китая со стороны администрации США, — наглядно показал, как внешние события могут мгновенно передаваться через рынок деривативов, вызывая каскадные ликвидации.
К концу года открытый интерес по криптодеривативам составил $145,1 млрд, что на 17% выше показателя начала года, несмотря на резкое сокращение на более чем $70 млрд в четвертом квартале.
