26 декабря на крипторынке произойдет беспрецедентное событие — истечение срока действия опционных контрактов на биткоин на общую номинальную стоимость около $23,7 млрд. С учетом опционов на Ethereum и другие активы совокупный объем экспирации приближается к $28 млрд.
Аналитики ожидают, что в день экспирации рынок, вероятно, будет демонстрировать низкую волатильность и боковое движение. Это связано с действиями маркет-мейкеров, которые, стремясь максимизировать прибыль от истекающих контрактов, искусственно удерживают цену вблизи уровня «максимальной боли» — точки, где наибольшее количество опционов истекает бесполезными. Для этого они осуществляют операции «покупки на падениях и продажи на ростах», создавая сдерживающее давление и ограничивая торговый диапазон.
Однако после завершения экспирации (обычно около 08:00 UTC) хеджирующие позиции маркет-мейкеров будут закрыты, и сдерживающий фактор исчезнет. Это традиционно ведет к возвращению волатильности на рынок. Эксперты не исключают краткосрочного снижения цены для «охоты за ликвидностью» — алгоритмического сдвига, призванного активировать стоп-лоссы трейдеров.
Аналитик Мерфи отмечает, что после экспирации временные уровни поддержки и сопротивления, созданные опционной структурой, могут потерять силу, что откроет путь для резких и быстрых ценовых движений. Он также указывает на формирование сигналов «бычьей дивергенции» на коротких таймфреймах, что в прошлые циклы (2021–2022 и 2024–2025 гг.) часто предшествовало восстановительным ралли. В качестве возможной точки для краткосрочного отскока рассматривается диапазон $80 000–$82 000.
Исторически январь является месяцем притока капитала на крипторынок, что создает благоприятный фон для роста биткоина после прохождения события экспирации, если не произойдет крупных негативных событий. Тем не менее, в условиях «тонкого» рынка с низкой ликвидностью даже относительно небольшой ордер может вызвать значительное движение цены.
