Крипторынок завершает неделю мощным падением: биткоин впервые примерно за три месяца кратковременно опускался ниже $62 000. По данным The Kobeissi Letter, за неделю капитализация цифровых активов сократилась на $330 млрд, а только за выходные ликвидации позиций достигли $2 млрд. Спотовые биткоин-ETF оставались в глубоком минусе.
Помимо макроэкономического давления, оттока из ETF и принудительных ликвидаций, внимание привлек необычный фактор — отток ликвидности перед IPO. Гендиректор Strive Мэтт Коул указал на сходство текущей просадки с ситуацией перед рекордным IPO SpaceX. Тогда компания Илона Маска привлекла $75 млрд 12 июня, а за 50 дней до листинга биткоин упал почти на 20%. Теперь на рынок выходит Anthropic: ИИ-компания планирует привлечь до $64,4 млрд, что станет вторым по размеру IPO в истории. Спрос инвесторов, по сообщениям, примерно в шесть раз превысил объем размещения.
Коул подсчитал, что за сопоставимый 50-дневный период BTC в этот раз потерял около 18%, а после субботнего обвала падение приблизилось к 25%. «С момента закрытия в день IPO до отметки +100 дней биткоин вырос на 28%. От минимума рост составил 39%. Вывод: продажи шли в преддверии листинга. Дно фактически было достигнуто к моменту IPO, а восстановление наступило относительно быстро и произошло одномоментно», — отметил он.
Старожил Уолл-стрит Джорди Виссер на подкасте Энтони Помплиано назвал главной причиной давления макроэкономические условия и дефицит ликвидности. Он подчеркнул, что инвесторы недооценивают взаимосвязь крипторынка с монетарной политикой ФРС. Доходности двухлетних гособлигаций США за неделю выросли примерно на 35 базисных пунктов — максимальный недельный рост с 2022 года. По его словам, биткоин и золото с марта двигаются схожим образом, поскольку оба актива страдают от высоких ставок и ужесточения ликвидности.
Виссер считает, что разворот возможен при замедлении инфляции: снижение темпов роста цен на нефть и чипы памяти может позитивно отразиться на данных в ближайшие месяцы. Однако он отметил, что ФРС настроена более ястребино, чем ожидалось, и допускает еще как минимум два повышения ставки. По его оценке, более благоприятная среда ликвидности может сформироваться в следующем году, но для устойчивого ралли необходимо изменение позиции регулятора.
В долгосрочной перспективе эксперт сохраняет оптимизм, связывая его с токенизацией и ИИ. «Искусственный интеллект неизбежен. Токенизация неизбежна. Торговля через ИИ-агентов тоже неизбежна», — заявил Виссер. Он напомнил, что традиционная финансовая система держит около $900 трлн активов, а крипторынок — лишь малую их часть. Для притока этого капитала в блокчейн-экосистему нужны конкретные сценарии использования, главным драйвером которых, по его мнению, станет токенизация активов. Потенциальное исключение Strategy из некоторых фондовых индексов может краткосрочно давить на биткоин, однако долгосрочный рост больше зависит от того, поверят ли пенсионные фонды, страховщики и другие институционалы в экономическую ценность блокчейн-технологий.
