Традиционные управляющие активами всё активнее получают доступ к цифровым активам через инфраструктурные компании, а не через прямую покупку криптовалют. Луис Навелье, основатель Navellier & Associates и автор количественной системы отбора акций, в 2026 году прогнозирует рост ВВП США на 5% и доходность S&P 500 в 20% и выше. Драйверами он называет дешёвую нефть, инвестиции в ИИ и повышение производительности, включая сегмент дата-центров, пересекающийся с блокчейн-инфраструктурой.
Его методология «Черепаха» отбирает бумаги по ускорению прибыли и выручки, а также по институциональному спросу. В январе 2026 года Навелье призывал уходить от низкокачественных акций и указывал на Nvidia с прогнозом роста продаж на 66,7% и Palantir с ожидаемым ростом прибыли на 64,1%. Сторонний разбор презентации Dollar Upgrade отмечает, что он анализирует инфраструктуру цифровых валют и компании на стыке традиционных финансов и расчётов в цифровых активах.
Регуляторный фон улучшился после подписания 18 июля 2025 года закона GENIUS Act, установившего федеральные правила для эмитентов стейблкоинов в США. По данным Artemis, с января 2023 года по февраль 2025 года 31 компания провела расчёты в стейблкоинах на $94,2 млрд, при этом на B2B-платежи приходилось около 49% годового темпа в $72,3 млрд, или примерно $36 млрд. К концу 2025 года рынок стейблкоинов превысил $300 млрд, а на Tether и USDC пришлось около 90% предложения.
На этом фоне крипто-смежные публичные компании показывают неоднородные результаты. Coinbase за четвёртый квартал 2025 года зафиксировала GAAP-убыток $667 млн при выручке $1,8 млрд, закончив серию из восьми прибыльных кварталов, однако скорректированная чистая прибыль составила $178 млн. Figure Technology Solutions к концу третьего квартала 2025 года выдала кредитов более чем на $18 млрд на блокчейне Provenance, а акции эмитента USDC Circle выросли в 2025 году после регуляторной ясности.
Параллельно Canton Strategic Holdings предупреждает, что максимальная извлекаемая ценность (MEV) может привести к скрытым торговым издержкам для инвесторов в токенизированные акции. Глава компании Марк Уэндланд заявил, что платежи валидаторам способны давать отдельным трейдерам приоритетное исполнение, а остальные участники получают менее выгодные цены. Исследование Helius зафиксировало 1,55 млн сэндвич-транзакций одной программы на Solana за 30 дней до 5 января 2025 года: её прибыль составила 65 880 SOL, или около $13,43 млн, при выплате 22 760 SOL ($4,63 млн) в виде Jito-чаевых.
Сооснователь Digital Asset Юваль Роз отметил, что вредные MEV-практики не следует путать с регулируемой платой за поток заявок, которая подчиняется требованиям наилучшего исполнения и раскрытия информации. Canton Network, по словам Уэндланда, архитектурно ограничивает MEV: сеть не раскрывает универсально отложенные транзакции и запрещает валидаторам принимать плату за изменение порядка. 4 ноября Canton Strategic провела первые токенизированные сделки с акциями в рамках исключения SEC. Five North продала токенизированные акции CNTN компании DRW Cumberland, ликвидность предоставила Flowdesk через разрешённый пул, а реестр ведёт SEC-зарегистрированный трансфер-агент Fairmint.
Конкуренция за инфраструктуру токенизированных бумаг усиливается. К 5 ноября не менее 67 компаний возражали против планов OKXICE по токенизации, хотя площадка объявила о запуске для подходящих клиентов из США 23 ноября. Formation Securities предлагает запустить торговлю акциями на базе Solana в 2027 году, среди бумаг — Exodus Movement, Forward Industries и Galaxy Digital. Таким образом, институциональный приток в блокчейн-инфраструктуру ускоряется, но выбор сети становится принципиальным из-за скрытых издержек MEV.
