Micron Technology, SanDisk и SK Hynix выросли в среду после публикации отчётности CoreWeave, укрепившей уверенность в устойчивом спросе на ИИ-вычисления. Бумаги Micron прибавили около 2,8%, SanDisk — 2,5%, а торгующиеся в США бумаги SK Hynix — 4%. Подъём произошёл после затяжной распродажи: днём ранее SanDisk обновила минимум с апреля и потеряла 65% от пика текущего года.
CoreWeave, которая сдаёт в аренду вычислительные мощности на базе Nvidia, сообщила о росте квартальной выручки на 168% до $3,66 млрд и рекордном портфеле заказов на $132,5 млрд. Компания повысила прогноз выручки на 2026 год до $13–13,3 млрд. В конце июня бэклог составлял около $104 млрд. Руководство заявило, что спрос на её услуги примерно в десять раз превышает доступные мощности до 2027 года.
Для производителей памяти это прямой сигнал: расширение ИИ-серверов требует HBM, обычной DRAM и накопителей. CoreWeave уже имеет долгосрочные соглашения о поставках с Micron и SanDisk, а Solidigm, подразделение SK Hynix, получает приоритетный доступ к корпоративным SSD. Выручка SanDisk в дата-центровом сегменте выросла на 61% квартал к кварталу примерно до $4,8 млрд. SK Hynix ожидает, что HBM4 станет основным продуктом в текущем квартале, и уже законтрактовала более половины ожидаемых объёмов производства на 2027–2028 годы.
Прежняя распродажа сделала SanDisk, по оценкам Seeking Alpha, сильно недооценённой: форвардный P/E составляет 3,9 против медианы технологического сектора 20,25. При этом бизнес продолжает расти: выручка первого квартала увеличилась на 23% последовательно и на 378% год к году, а квартальная прибыль подскочила до $8,1 млрд против $112 млн годом ранее. Аналитики ожидают выручку во втором квартале на уровне $12,5 млрд, а по итогам года — около $50 млрд, что предполагает рост на 144%.
Отличие текущего цикла — долгосрочные контракты SanDisk с крупными гиперскейлерами, в которых зафиксированы нижние и верхние границы цен. Это снижает риск резкого падения выручки при развороте цикла. Bank of America прогнозирует продолжение суперцикла памяти до 2028 года, Goldman Sachs ожидает дефицита до 2028 года, а Baird допускает нехватку памяти вплоть до 2027 года. В то же время Morgan Stanley считает, что пик цен на DRAM может прийтись на текущий квартал, а JPMorgan ожидает ценового спада позже в следующем году.
Уолл-стрит скорректировала цели по SanDisk: Wells Fargo снизил таргет с $1550 до $1300, RBC — с $1600 до $1400, оценки также понизили Susquehanna, Cantor Fitzgerald и Zacks. KeyBanc сохранил цель по Micron на уровне $1750, ссылаясь на улучшение спроса на серверы и рост цен на DRAM.
Вместе с тем CoreWeave несёт серьёзную финансовую нагрузку: квартальный чистый убыток составил $709 млн, чистые процентные расходы — $846 млн, а долг — $46,9 млрд. Капзатраты достигли $14,5 млрд за квартал, на 2026 год прогнозируется $37–39 млрд. Ожидаемые в ближайшие три месяца предоплаты клиентов около $9 млрд могут частично снизить потребность во внешнем финансировании.
Техническая картина SanDisk остаётся напряжённой. На дневном графике бумаги упали с июньского рекорда $2355 до примерно $860, пробили поддержку $998 и уровень 61,8% коррекции Фибоначчи, а индикатор Supertrend указывает на сохранение нисходящего тренда. Возможной целью снижения выступает отметка $537. Инвестор Дэвид Дежарден предупредил в TipRanks, что SanDisk может оказаться стоимостной ловушкой, если дополнительные объёмы NAND выйдут на рынок, а инвестиции в ИИ-инфраструктуру замедлятся.
Для криптовалютного рынка новость носит нейтральный характер: в отчётности CoreWeave и динамике акций производителей памяти нет прямых драйверов для цифровых активов.
