Российские биржи смогут начинать организованные торги криптовалютой с 22 ноября при одобрении Банка России. Как сообщает ТАСС, регулятор уже установил требования к площадкам, а соответствующая директива зарегистрирована в Минюсте. Участники рынка должны согласовывать правила торгов, регистрировать клиентов, следить за сделками и рассчитывать текущие, средневзвешенные, рыночные и закрытия цены.
Московская биржа планирует запустить собственный криптовалютный сервис 1 декабря. Площадка намерена использовать инфраструктуру Национального клирингового центра, существующие биржевые технологии и партнерский цифровой депозитарий. В контуре проекта — расчеты в режимах TOD и TOM, сделки своп для управления ликвидностью, анонимная торговля в стакане и negotiated transactions. Старт предполагается с пилотных сделок, после чего доступ будут расширять по мере готовности брокеров.
Розничные инвесторы получают право покупать BTC, ETH и USDT через уполномоченных посредников с 17 ноября. Банк России ограничил годовой объем покупок для неквалифицированных инвесторов суммой 300 тыс. рублей на одного посредника. Для квалифицированных инвесторов лимита нет, им доступен более широкий список активов. Всем категориям необходимо пройти тестирование и подтвердить понимание рисков.
Крупные российские финансовые институты уже включились в создание инфраструктуры. В октябре Банк России зарегистрировал первых операторов обмена и цифровых депозитариев, среди которых Сбербанк, ВТБ, Атомайз и структуры, связанные с Т-Технологиями. Для банков преимуществом становятся готовые системы идентификации клиентов, комплаенс-подразделения и брокерские сети. Минимальные требования к капиталу цифровых депозитариев установлены в диапазоне от 50 млн до 250 млн рублей.
Ключевой вызов для Мосбиржи — не регулирование, а ликвидность. Ограничение розничных покупок снижает потенциал комиссионного дохода: при комиссии 0,20% покупка на 300 тыс. рублей приносит лишь 600 рублей валовой выручки. Поэтому устойчивый оборот должна обеспечить институциональная активность — маркетмейкеры, арбитраж и профессиональные торговые фирмы.
Отдельный риск связан с USDT. Tether — офшорный эмитент, который может замораживать балансы на отдельных блокчейн-сетях, а иностранные контрагенты вправе вводить санкционные ограничения. Это означает, что допуск USDT на российскую площадку не гарантирует неограниченного доступа к офшорной долларовой ликвидности.
С 1 июля 2027 года резиденты должны будут проводить криптовалютные операции через авторизованных операторов, а прямые P2P-сделки между физлицами запретят. Это может перенаправить поток клиентов к лицензированным биржам, брокерам и депозитариям, однако само по себе не создаст глубокий рынок. Если Мосбиржа не привлечет устойчивый институциональный и внебиржевой поток до июля 2027 года, ее новая площадка рискует остаться хорошо регулируемой, но недостаточно ликвидной.
