Крупнейшие криптобиржи представили новые данные о клиентских активах. Bybit опубликовала 41-й отчет о подтверждении резервов (Proof-of-Reserves, PoR), а Binance сообщила о расширении направления токенизированных акций. При этом обе публикации сопровождаются оговорками о пределах прозрачности и кастодиальных рисках.
По данным Bybit, проверка безопасности Hacken по состоянию на 27 октября 06:00 UTC охватила $17,3 млрд клиентских активов в 50 криптовалютах. Биржа утверждает, что резервные коэффициенты превысили 100% по всем 50 активам: USDT — 112%, USDC — 405%, биткоин (BTC) — 102%, Ether (ETH) — 101%. Тем не менее PoR-отчет фиксирует ситуацию лишь на конкретный момент и не является постоянной гарантией исполнения всех обязательств. Проверка на основе дерева Меркла подтверждает включение балансов и наличие идентифицированных ончейн-активов, но не раскрывает возможные неучтенные долги, обременения или операционные риски. Коэффициенты по отдельным токенам также нельзя автоматически переносить на консолидированную платежеспособность компании.
Binance 10 ноября сообщила, что клиенты держат более $3 млрд в традиционных финансовых активах через Direct Stocks и bStocks. На bStocks приходится почти половина — около $1,5 млрд активов под управлением (AUM); платформа называет это крупнейшим в мире предложением токенизированных акций по этому показателю. Продукт выпускается SPV BTech Holdings Limited в Abu Dhabi Global Market и представляет собой сертификат на экономическую экспозицию к базовым бумагам, а не прямое владение акциями. Токены bStocks доступны в формате BEP-20 на BNB Smart Chain.
Рост интереса к токенизированным бумагам сопровождается вопросами о защите инвесторов из-за октябрьского инцидента Binance. 29 октября несанкционированные переводы затронули около $6,34 млрд цифровых активов, из которых примерно $2,85 млрд были заморожены или перехвачены. Биржа заявила, что покроет потери клиентов за счет собственных ресурсов и фонда SAFU. Прямых доказательств ущерба для обеспечения bStocks нет, но случай подчеркивает, что держатель сертификата может зависеть от эмитента, кастодиана и торговой площадки одновременно.
Эксперты советуют инвесторам перед покупкой токенизированных акций проверять четыре элемента: эмитента и юридические права, независимое подтверждение обеспечения, качество исполнения сделок и условия корпоративных действий. Прозрачность блокчейна позволяет отследить выпуск токена, но без независимой аттестации кастодиальных счетов не доказывает наличие эквивалентного числа базовых акций.
В совокупности публикации Bybit и Binance показывают, что рынок движется к большей прозрачности и расширению TradFi-продуктов, однако Proof-of-Reserves и показатели AUM не заменяют полную проверку платежеспособности, прав инвесторов и операционной устойчивости.
