Председатель Strategy Майкл Сэйлор представил развернутый экскурс в историю корпоративного финансирования, связав появление биткоин-кредита с четырехвековой эволюцией рынков капитала. Он напомнил, что переносимые корпоративные доли возникли ещё у Голландской Ост-Индской компании, получившей хартию в 1602 году: акции позволяли инвесторам продавать владение, не изымая капитал из бизнеса. Затем появились привилегированные акции, а в 1836 году Мэриленд финансировал железную дорогу Baltimore & Ohio через бумаги с бессрочным 6-процентным дивидендом.
По словам Сэйлора, важную роль сыграли развитие Нью-Йоркской биржи с Бутонвудского соглашения 1792 года, появление биржевого тикера в 1867 году и запуск электронных котировок Nasdaq в 1971 году. Регуляторная база — законы о ценных бумагах 1933 и 1934 годов, закон об инвестиционных компаниях 1940 года, налоговые нормы 1921, 1924 и 1954 годов, правило 415 SEC от 1982 года, программы at-the-market и обратные выкупы акций — сформировала современные механизмы выпуска и управления корпоративными требованиями. Биткоин встроился в эту систему после публикации whitepaper Сатоси Накамото 31 октября 2008 года и запуска genesis-блока 3 января 2009 года; в 2015 году CFTC признала биткоин товаром.
В июле 2025 года Strategy запустила бессрочные привилегированные акции Stretch под тикером STRC на Nasdaq. Первичное размещение принесло около $2,521 млрд до вычета расходов, а чистые поступления компания направила на покупку 21 021 BTC. По бумаге предусмотрены ежемесячные дивиденды по ставке, определяемой советом директоров; поправка, вступившая в силу 1 ноября 2026 года, установила даты фиксации реестра по календарным дням и выплаты в рабочие дни. Сэйлор описал конструкцию как сочетание биткоин-резервов, требований по привилегированным акциям, публичных торгов и управления капиталом.
Отдельно Сэйлор опубликовал график покупок биткоина с подписью «Connecting the dots», что рынок воспринял как намек на возможное новое объявление Strategy. Согласно графику, компания держит 849 327 BTC при средней цене покупки $75 446, а рыночная стоимость резервов составляет около $64,44 млрд. Разница между рыночной стоимостью и средней ценой покупки визуально оценивалась примерно в 0,21%. После аналогичных публикаций в прошлом обычно следовали официальные сообщения о транзакциях, поэтому внимание сместилось на ближайшие дни. В нынешнем посте не указаны сумма новой покупки, затраты и дата сделки — эти параметры станут известны только из официального раскрытия Strategy.
