Конкуренция на рынке прогнозных платформ усиливается: Polymarket сделала важный шаг к созданию собственной брокерской инфраструктуры, тогда как Outpoll расширяет торговлю событийными контрактами за счёт бессрочных фьючерсов.
Polymarket и брокерская инфраструктура. Национальная фьючерсная ассоциация (NFA) одобрила аффилированную компанию PM Derivatives LLC в качестве фьючерсного комиссионного торговца (FCM). Это решение означает, что компания выполнила требования саморегулируемой организации, но пока не может открывать клиентские счета: необходима финальная регистрация в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Если CFTC завершит регистрацию, Polymarket сможет принимать клиентские ордера и хранить средства, а не полагаться только на биржевые и клиринговые операции. Сейчас группа уже контролирует регулируемую биржу Polymarket US и клиринговую организацию Polymarket Clearing, приобретённые в 2025 году через сделку с QCX LLC и QC Clearing LLC стоимостью $112 млн. В ноябре 2025 года CFTC сняла ограничение, мешавшее FCM выступать посредниками на этой площадке.
В PM Derivatives заявили, что брокер будет работать на полностью обеспеченной основе: клиенты будут фондировать позиции в полном объёме, без маржинального плеча. Это соответствует действующему разрешению Polymarket Clearing на клиринг полностью обеспеченных фьючерсов, опционов на фьючерсы и свопов. Гендиректор PM Derivatives Никхил Джоши назвал решение NFA «фундаментальным шагом» для бизнеса.
Конкурентный контекст. Вопрос дистрибуции становится ключевым. Kalshi уже представлена в Robinhood и других розничных платформах, что даёт доступ к клиентам с пополненными счетами. По данным Artemis, в один из сентябрьских периодов Kalshi захватила $9,6 млрд из примерно $10 млрд недельного объёма неспортивных прогнозных рынков, тогда как Polymarket получила лишь $344,2 млн. Собственный FCM может сузить этот разрыв за счёт контроля над онбордингом, финансированием и маршрутизацией заявок.
Регуляторные риски сохраняются. CFTC продолжает проверку соблюдения Polymarket условий мирового соглашения 2022 года, по которому компания заплатила $1,4 млн и обязалась прекратить предложение несоответствующих событийных контрактов пользователям из США. Проверка затрагивает контроль над офшорным доступом, маркетинговые практики и элементы новой внутренней платформы. Новых обвинений не выдвинуто, а расследование не является доказательством нарушения. Кроме того, прогнозные рынки сталкиваются с ограничениями на уровне штатов, что может влиять на практическую доступность платформ даже при наличии федеральных регистраций.
Outpoll как новый конкурент. Платформа Outpoll объединяет прогнозные рынки и бессрочные фьючерсы под одним аккаунтом и общим балансом. Фьючерсный сервис был запущен в октябре 2026 года. Пользователям доступны более 80 криптовалютных пар, свыше 20 инструментов на акции и индексы, а также четыре товарные пары. Кредитное плечо достигает 100x, есть изолированная и кросс-маржа, режимы One-way и Hedge, графики TradingView, калькулятор ликвидации и API. Комиссия на прогнозных рынках составляет около 0,1% за сделку. Платформа также предлагает Android-приложение, мультиязычную поддержку и вознаграждения в собственном токене Outpoll. Однако независимой верификации объёмов торгов нет, iOS-версия ещё не выпущена, а пользователям следует самостоятельно оценивать ликвидность и условия расчётов.
Таким образом, прогнозные рынки становятся всё более похожими на традиционную деривативную инфраструктуру, но коммерческая ценность новых лицензий будет зависеть от финальных регуляторных решений и способности платформ конвертировать доступ в рост числа американских клиентов.
