В среду акции Seagate Technology (STX) снизились примерно на 4% на премаркете до $643,59, несмотря на рекордные квартальные результаты. Бумаги производителя жестких дисков выросли на 4% на основных торгах во вторник, однако затем инвесторы начали фиксировать прибыль. С начала года рост составляет около 132–143%, за последние 12 месяцев — примерно 201%, но от исторического максимума июня котировки отстают на 42%. Это классическая реакция sell-the-news: сильный отчет уже был заложен в цену после мощного ралли.
Seagate завершила квартал 2 октября с выручкой $4,23 млрд, что на 61% выше показателя годом ранее и выше консенсуса в $4,15 млрд. Скорректированная прибыль составила $7,68 на акцию против $2,61 год назад и прогноза $7,45. Валовая маржа достигла 57,8%, операционный денежный поток — $1,7 млрд, а свободный денежный поток — рекордные $1,5 млрд. Компания также дала сильный прогноз на декабрьский квартал: выручка около $4,8 млрд при консенсусе $4,5–4,55 млрд, скорректированная прибыль $9,20 на акцию при ожиданиях $8,66. Это предполагает рост выручки примерно на 70% год к году и на 13% кв/кв.
Давление на котировки оказали замедление роста поставок и ожидания по валовой марже. Аналитик Wedbush Securities Мэтт Брайсон отметил, что рост поставок в первом финансовом квартале был не таким сильным, как в предыдущем, а подразумеваемая валовая маржа около 60% указывает на замедление ее роста. Он назвал это циклическим замедлением после исключительно сильного квартала. Инвесторов также насторожили капитальные затраты в размере $211 млн, превысившие прогноз $202 млн, хотя компания остается в рамках целевого диапазона 4–6% выручки. Финансовый директор Джанлука Романо добавил, что внешние затраты на компоненты значительно выше, чем год назад, что частично нивелирует внутреннюю экономию. Дополнительным фактором стало недавнее падение акций конкурента Western Digital после вопросов о капзатратах.
Аналитики сохраняют позитивный взгляд на долгосрочные перспективы Seagate. Evercore ISI подтвердил рейтинг Outperform и целевую цену $1000. Baird повысил таргет с $1080 до $1350 и сохранил Outperform: по мнению фирмы, снижение акций вызвано одноразовым замедлением роста экзабайт из-за перехода на новую продукцию, а в декабрьском квартале рост должен ускориться. Baird также отмечает четвертый подряд квартал улучшения валовой маржи в годовом выражении, опережающий конкурента. Ранее Morgan Stanley повысил целевую цену до $1200, указав на сходство рынка жестких дисков с рынком памяти год назад, потенциальный дефицит около 400 экзабайт в 2027–2028 годах и спотовые сделки по ценам в два-пять раз выше контрактных. CEO Дэйв Мосли заявил о многолетней фазе роста спроса на хранение данных, технологии HAMR, дисциплине предложения и ценовой стратегии, способной обеспечить прибыльный рост и высокую генерацию денежных средств.
Для криптовалютного рынка новость не несет прямого влияния на основные цифровые активы. Косвенное значение она может иметь для проектов, связанных с децентрализованным хранением данных и майнингом на жестких дисках, поскольку цены и доступность HDD влияют на экономику таких сетей. Однако в отчетности Seagate нет сигналов, которые напрямую меняли бы фундаментальные оценки криптовалют, поэтому общий эффект для рынка цифровых активов оценивается как нейтральный.
