Международное рейтинговое агентство Moody’s присвоило долларовому стейблкоину Ripple RLUSD долгосрочный депозитный рейтинг A2 и краткосрочный рейтинг P-1. Оба показателя относятся к инвестиционной категории. Старший вице-президент Ripple по стейблкоинам Джек Макдональд назвал решение «масштабным признанием» проекта и отметил, что RLUSD стал первым стейблкоином с инвестиционным рейтингом Moody’s.
По оценке агентства, рейтинг A2 отражает кредитное качество и рыночную стоимость резервных активов RLUSD, достаточность покрытия, ликвидность и механизмы погашения. Moody’s также учитывает отделение резервов от собственных средств эмитента, их хранение у третьих сторон, операционные, технологические, правовые и регуляторные факторы. Резервы преимущественно инвестированы в высоколиквидные краткосрочные государственные обязательства США и денежные средства. Эмитент Standard Custody & Trust Company ориентируется на покрытие резервами на уровне 103%, что превышает минимальный уровень, соответствующий рейтингу.
Значительная часть активов RLUSD представлена казначейскими векселями США, другими краткосрочными государственными инструментами и кэшем. Они находятся на хранении в Bank of New York Mellon, который имеет рейтинг Aa1. Moody’s отметило ежедневную проверку резервов, независимые ежемесячные бухгалтерские подтверждения и сжигание токенов перед погашением. Агентство также указало, что закон GENIUS, вступающий в силу в январе 2027 года, усилит защиту резервных активов и держателей стейблкоинов, в том числе оградит обязательные резервы от конкурсной массы эмитента.
Тем не менее Moody’s предупредило: раздельное хранение резервов не полностью защищает RLUSD от последствий банкротства эмитента. Держатели токенов не имеют прямых прав собственности на резервные активы, поэтому в случае дефолта выплаты могут быть отложены. Снижение кредитного качества или рыночной стоимости резервов, сокращение покрытия, ухудшение ликвидности или способности проводить погашения могут привести к понижению рейтингов.
Рейтинги присвоены по методологии Moody’s для стейблкоинов, опубликованной в марте 2026 года. Ранее на этой неделе Ripple получила окончательное одобрение Управления контролера денежного обращения США на запуск Ripple National Trust Bank. Федеральная лицензия позволяет банку управлять сегрегированными резервами RLUSD, выступать залоговым доверительным управляющим для держателей токенов и предоставлять фидуциарные услуги по хранению цифровых активов. Стейблкоин RLUSD, запущенный в декабре 2024 года, достиг рыночной капитализации $2,5 млрд. По данным Ripple, он используется в платежной инфраструктуре компании и как обеспечение в Ripple Prime.
