Финансовые рынки Бразилии открыли неделю резким падением после того, как действующий президент Луис Инасиу Лула да Силва одержал неожиданную победу во втором туре президентских выборов. По данным избирательного суда TSE, Лула набрал 51,79% действительных голосов против 48,21% у правого кандидата Флавиу Болсонару. Это первый с 1989 года случай, когда кандидат, занявший второе место в первом туре, смог победить во втором. Болсонару отказался признавать результат и заявил, что будет добиваться аннулирования итогов в избирательных судах, что добавило институциональной неопределенности.
Реакция рынков была мгновенной. Коммерческий доллар открылся в понедельник на уровне 5,425 реала (+8,65%), а к 9:47 по бразильскому времени достиг 5,605 реала (+12,25%) против пятничного закрытия 4,993. Фьючерсы на индекс Ibovespa обваливались на 19,7%. На фондовом рынке B3 пришлось задействовать механизм экстренной остановки торгов: они были приостановлены в 10:03 после падения индекса более чем на 10%. Как отмечает Seu Dinheiro, впервые стоп-торги были вызваны результатом выборов. Американский ETF iShares MSCI Brazil (EWZ) на премаркете терял от 25,8% до 27,5%, токийский Nomura NF Ibovespa Link ETF упал на 15%, а расписки Petrobras, Itaú Unibanco и Bradesco снижались более чем на 20%.
Рынки закладывались на победу Флавиу Болсонару и ускоренную бюджетную консолидацию: за пять дней до голосования Polymarket оценивал его шансы примерно в 80%. Поэтому результат спровоцировал не панику вокруг самого голосования, а одномоментную переоценку фискальных рисков. Долгосрочные фьючерсы DI поднимались почти на два процентных пункта, январский контракт 2028 года достиг 14,295%, а январский 2035 года — 14,585%. Национальное казначейство отменило аукционы по госбумагам, запланированные на 27 и 29 октября.
Эксперты предупреждают, что давление может сохраниться. «Ожидайте сильного удара по бразильским рынкам», — написал перед открытием торгов Крис Тернер из ING, допустив рост USD/BRL на 5–7% и двузначные потери фондового индекса. По его оценке, Бразилия уязвима из-за бюджетного дефицита около 7–8% ВВП и чистого госдолга около 70% ВВП. Виктор Сабо из Aberdeen Investments отметил, что валовой госдолг уже близок к 83% ВВП, а дефицит почти 10% ВВП почти полностью состоит из процентных расходов. JPMorgan понизил рекомендации по бразильскому реалу и локальным гособлигациям, тогда как Gavekal Research советует покупать активы после распродажи.
Для криптовалютного рынка прямым эффектом может стать рост спроса на долларовые стейблкоины. Бразильские криптопользователи, уже столкнувшиеся с ограничениями Binance по новым правилам, при падении реала традиционно переходят в USDT и USDC, что может поддержать обороты стейблкоинов, хотя локальные данные по объёмам на утро понедельника еще отсутствовали. Общее влияние на крипторынок остается сдержанным: с одной стороны, слабость развивающихся валют усиливает интерес к долларовым активам, с другой — общий риск-офф и укрепление доллара способны давить на волатильные активы.
Ориентиры на ближайшие сессии: при быстрой реакции ЦБ Бразилии, внятном фискальном сигнале от экономической команды Лулы и быстром решении судов пара USD/BRL может вернуться к 5,20 реала. Если фискальной якорной программы не появится, а судебное оспаривание затянется, рынок может двинуться к 6,00 реала за доллар. Дополнительным фактором станет решение ФРС США 28 октября, которое задаст направление доллара для всех валют развивающихся стран.
