Western Digital завершила первый финансовый квартал заметно сильнее ожиданий. Выручка выросла на 55% год к году, до $4,38 млрд, тогда как аналитики ожидали около $4,14 млрд. Скорректированная прибыль достигла $4,64 на акцию против консенсуса $4,11; чистая прибыль по GAAP составила $1,78 млрд, или $4,63 на бумагу. Валовая маржа по non-GAAP достигла 58,1%, операционная маржа — 49,1%.
Компания дала сильный прогноз на текущий квартал: выручка в диапазоне $5,0–5,2 млрд, скорректированная прибыль — $5,60–6,00 на акцию, валовая маржа — 60–61%. Совет директоров также повысил квартальный дивиденд на 17%, до 17,5 цента на акцию. Выплата пройдет 17 декабря, реестр акционеров закроется 4 декабря.
Генеральный директор Ирвинг Тан объяснил результаты устойчивым спросом на жесткие диски для ИИ-инфраструктуры. По его словам, покупателями все чаще становятся неоклауд-провайдеры и ИИ-лаборатории, а средняя цена продажи в расчете на терабайт выросла на 28%. Western Digital заявила, что видит спрос со стороны семи крупнейших клиентов вплоть до 2030–2031 годов.
Несмотря на сильные цифры, бумаги производителей памяти в четверг резко упали: Sandisk потеряла около 8%, Western Digital — около 7%, Micron — около 6%, а отраслевой Roundhill Memory ETF снизился на 7% при падении Nasdaq на 2,77%. В пятницу Sandisk отскочила на 1,54% до $1280,30, а Western Digital прибавила 1,06%.
Мнения аналитиков разделились. Morgan Stanley повысил целевую цену Western Digital с $643 до $668 и сохранил рейтинг Overweight, назвав отчетность сильным ценовым сюрпризом. UBS, напротив, снизил таргет с $470 до $435 и сохранил нейтральный рейтинг, указав на рост капзатрат, ускоренное расширение предложения в отрасли и неопределенность спроса. Citi сохранил Buy, а Goldman Sachs предупредил о рисках оценки и возможном увеличении мощностей конкурентами.
Для Sandisk ключевым событием станет собственный отчет 29 октября. Давление на сектор усиливают опасения по поводу китайской конкуренции на рынке DRAM, тогда как Sandisk специализируется на NAND-памяти, то есть подвержена этому риску лишь косвенно. Акции компании торгуются с мультипликатором около 18,9 к прибыли и за год выросли более чем на 400%. Аналитики Mizuho подтвердили рейтинг Outperform, считая, что цены на NAND-память останутся стабильными. Однако секторальная распродажа пока перевешивает фундаментальные аргументы.
