Новая неделя отчетности начинается на фоне заметной коррекции технологических бумаг. Индекс Nasdaq потерял 4,5% за предыдущую неделю, прервав четырехнедельную серию роста, а Philadelphia Semiconductor Index рухнул на 11,41%. Давление оказывают опасения по поводу долговой нагрузки ИИ-компаний и более горячая, чем ожидалось, инфляция, усилившая разговоры о сохранении жесткой политики ФРС.
Центральным событием вторника станет квартальный отчет SpaceX (SPCX) после закрытия торгов. Компания стала публичной ранее в этом году, а в сентябре впервые вывела Starship на орбиту. Сейчас бумаги SpaceX снизились почти на 15% за последние восемь сессий и торгуются около $146. Консенсус-прогноз предполагает выручку около $12,89 млрд, что примерно на 65% выше уровня годичной давности, и прибыль в размере 14 центов на акцию против убытка в девять центов кварталом ранее.
Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас настроен оптимистичнее рынка: он ожидает выручку в $13 млрд, скорректированную EBITDA на уровне $6,9 млрд и прибыль 19 центов на акцию. Джонас написал, что «самоуспокоенность — это возможность», и считает оставшуюся часть года «путем катализаторов, смещенным вверх». Он сохраняет рейтинг Overweight и целевую цену $300, что более чем вдвое выше текущих уровней. Ключевым катализатором он называет предстоящий 15-й полет Starship и возможную посадку корабля в первой половине ноября. По его расчетам, при цене $146 рынок оценивает космическое направление и связь в $127 на акцию, а ИИ-бизнес — лишь в $19.
Инвесторы будут внимательно следить за расходами. Во втором квартале капитальные затраты SpaceX составили $18,4 млрд, из которых $15,83 млрд пришлось на ИИ-инфраструктуру. При этом выручка от связи выросла на 66% до $4,29 млрд, а доходы ИИ-подразделения подскочили примерно на 247% до $2,56 млрд. Общая выручка достигла $7,8 млрд, но компания зафиксировала операционный убыток в $143 млн. Дополнительное внимание привлекает сделка по покупке лицензий на спектр примерно за $8 млрд наличными, а также развитие Starlink direct-to-cell: около 650 спутников уже поддерживают сервис, а регуляторы одобрили еще 15 000 аппаратов. Джонас также прогнозирует выпуск долга на $60 млрд в 2027 году, $80 млрд в 2028-м и $90 млрд в 2029-м.
Из 35 аналитиков, покрывающих SPCX, 28 рекомендуют покупать, пять — держать и двое — продавать, что формирует консенсус Moderate Buy. Средняя целевая цена составляет $217,50, что примерно на 49% выше текущего уровня. Для ETF Global X Space Tech (ORBX) квартальный отчет особенно важен: по состоянию на 16 октября на долю SpaceX приходилось 25,44% активов фонда, или около $8,99 млн из $35,34 млн портфеля.
В другие ключевые события недели входят отчеты Meta Platforms и Tesla в среду после закрытия рынка, Netflix — во вторник, а в четверг отчитаются сразу несколько авиакомпаний, включая American Airlines, United Airlines, Alaska Air Group и Southwest Airlines. Meta первой из крупных компаний, активно вкладывающих в ИИ, раскроет результаты после сентябрьского запуска модели Muse AI; во втором квартале компания показала рекордную выручку, но не дотянула до оценок по прибыли на фоне расходов на ИИ. Tesla ранее также не оправдала ожиданий по прибыли, хотя поставки автомобилей в третьем квартале превысили прогнозы; на прошлой неделе компания представила обновленный Roadster с использованием ракетных технологий SpaceX и назвала 2028 год ориентиром для начала производства. Одновременно Tesla проходит проверку безопасности сервиса Cybercab. Netflix, по данным Wall Street Journal, планирует сократить около 6% персонала, или примерно 1 000 рабочих мест, — это крупнейшее сокращение с 2022 года; ранее сделка по покупке активов Warner Bros. Discovery не состоялась. Также на этой неделе отчитаются General Motors, Lam Research, IBM, Comcast и Western Digital. Среди негативных сигналов — слабость полупроводникового сегмента после новостей о прогрессе китайского производителя памяти. Deutsche Bank отмечает, что основной зоной беспокойства на прошлой неделе были именно ИИ-активы, а кредитные рынки показывали признаки стресса в этом сегменте.
Для криптовалютного рынка текущий новостной фон складывается скорее негативно: распродажа в технологических акциях и опасения по поводу стоимости фондирования ИИ-проектов могут усиливать общее бегство от риска.
