Circle Internet Group оказалась под давлением: бумаги компании завершили прошлую неделю на отметке $82,22, что на 42% ниже максимума текущего года. Одновременно капитализация USDC сократилась до $72,4 млрд с $76 млрд в сентябре и $80 млрд на пике года, а общая заблокированная стоимость (TVL) в сети Arc упала до $525 млн с исторического максимума $566 млн. Объём стейблкоинов в Arc составляет $666 млн, при этом USDC занимает основную долю. На этом фоне аналитики ожидают, что выручка Circle в третьем квартале составит $785 млн (+6,25% год к году), а по итогам года — $3,02 млрд (+9,8%).
Дополнительное давление создаёт снижение доходностей американских гособлигаций: трёхмесячная доходность опустилась до 4,17%, что сокращает потенциальный процентный доход от резервов USDC. В то же время крипторынок остаётся слабым: биткоин опустился к $80 000, а спрос на большинство альткоинов снизился. Техническая картина CRCL неоднозначна: акции ушли ниже 50-дневной скользящей средней, но формируют бычий флаг с возможным отскоком к $100; пробой ниже $75 отменит позитивный сценарий.
Тем не менее сама компания опубликовала подробную разбивку доходов от USDC, чтобы подчеркнуть устойчивость модели. За первое полугодие 2026 года выручка Circle составила около $1,4 млрд. Из них примерно $819 млн (59 центов с каждого доллара) направлено партнёрам по дистрибуции и на связанные транзакционные расходы, ещё около $473 млн (34 цента) реинвестировано в лицензии, банковские отношения, ликвидность для расчётов, комплаенс и интеграции. Чистая прибыль компании — около 7 центов на доллар выручки. Объём ончейн-транзакций USDC превысил $36 трлн за полугодие, а выпуск и погашение составили более $315 млрд, то есть в среднем $1,7 млрд в день. К июню на USDC пришлось около 77% мирового объёма транзакций стейблкоинов против 60% годом ранее.
Circle также сообщила, что у неё более 150 партнёров, а Coinbase во втором квартале зафиксировала рекордный средний объём USDC в своих продуктах — $20 млрд (+44% год к году). Binance недавно заключила пятилетнее соглашение и инвестировала в Circle $100 млн. Компания подчёркивает, что выкупы USDC бесплатны при стандартных банковских расчётах до двух дней, а через Circle Payments Network и платформу Circle доступны почти мгновенные выкупы 24/7 за счёт предварительно размещённой ликвидности. Несмотря на эти аргументы, рынок пока фокусируется на замедлении предложения USDC и стагнации Arc, что создаёт риски для акций Circle и ликвидности крипторынка.
