Standard Chartered пересмотрел ожидания по рынку стейблкоинов: банк больше не ждёт достижения отметки в $2 трлн к 2028 году и переносит этот ориентир на 2030 год. Целевой показатель остался прежним, однако, по оценке банка, сектору потребуется дополнительно около двух лет из-за стагнации предложения.
Как заявил глава отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендрик, за последние 12 месяцев совокупное предложение стейблкоинов держалось в диапазоне $300–320 млрд, а сейчас составляет примерно $309 млрд. По данным DefiLlama, показатель находится около $303,7 млрд, из которых на USDT приходится около $184 млрд, на USDC — примерно $73 млрд. Allium в августе оценивал предложение в $303 млрд, что означает рост лишь на 6% за год, при этом на Tether и Circle приходится около 85% рынка.
Кендрик связывает остановку роста с ослаблением крипторынка и называет её циклическим замедлением: за аналогичными периодами ранее следовало восстановление. При этом, несмотря на плоскую динамику предложения, использование стейблкоинов продолжает расти. Месячный объём ончейн-переводов в мае достиг рекордных $19 трлн, а средний показатель за 2026 год составляет около $10 трлн в месяц против $4 трлн в 2025 году. Скорость обращения стейблкоинов удвоилась с 15 до 30 раз в месяц. Разница между крупнейшими активами существенна: USDT сохраняет скорость около семи оборотов в месяц, тогда как USDC вырос с 45 до примерно 80. По словам Кендрика, USDT используется прежде всего для долларовых сбережений на развивающихся рынках, а USDC — для платежей, финансовых транзакций и расчётов между ИИ-агентами.
Аналитики также отмечают, что не все ончейн-переводы являются платежами. По данным Allium, из $85 трлн, переведённых с января по август 2026 года, лишь $4 трлн можно отнести к экономической активности. На торговые операции пришлось 69% активности, на платежи — 13%. При этом объём платежей достиг не менее $401 млрд, увеличившись на 42%, а трансграничные расчёты росли в семь раз быстрее традиционных фиатных каналов. Исследование Visa показало квартальную скорость обращения на уровне 13,56 в конце 2025 года, однако для розничных переводов менее $250 она составляла лишь 0,08 — на такие операции пришлось меньше 1% активности.
Кендрик предупреждает, что регулирование может повлиять на прогноз в $2 трлн. Вступление в силу американского закона GENIUS Act ожидается в январе 2027 года, возможно раньше, если подзаконные акты будут утверждены досрочно. Если мировые регуляторы последуют примеру США, USDT может потерять долю из-за конкуренции со стороны банковских и мультиэмитентных стейблкоинов. Среди претендентов он называет Open USD, M^0 и планируемую банковскую сеть A+. По его мнению, именно возможность получения доходности в конечном счёте определит расстановку сил в секторе.
Рост использования стейблкоинов также имеет значение для рынка казначейских облигаций США. Allium оценивает дополнительный спрос на Treasuries в $170 млрд, а Банк международных расчётов связывает приток средств в стейблкоины со снижением краткосрочных доходностей. Ранее Standard Chartered прогнозировал $1,6 трлн нового спроса на казначейские векселя. При этом, по оценкам BIS, около 98% стоимости стейблкоинов номинировано в долларах, что усиливает доминирование доллара, но одновременно создаёт риски «цифровой долларизации».
